Ersättningsfrågan i fokus

Den panel som skulle diskutera årets viktigaste frågor på stämmorna bestod av Caroline af Ugglas, ägarstyrningsansvarig och aktiechef på Skandia Liv, Jenny Rosberg, vice VD på Nasdaq OMX Nordic, Aktiespararnas VD Günther Mårder och Sven-Olof Johansson, VD i Fastpartner.

Alla var överens ersättningsfrågan kommer att hamna höst upp på agendan även i år. Men det fanns skilda åsikter om nyttan av de ersättningsprogram som aktieägarna ska besluta om på stämmorna. Sven-Olof Johansson är allmänt skeptisk till bonusprogram som han anser ofta slår fel. Han lyfter fram Handelsbankens vinstandelssystem Oktogonen som ett bonusprogram som fungerar. Oktogonen fungerar på följande vis: Om Handelsbanken jämfört med övriga affärsbanker inom bankens verksamhetsområde visar ett bättre resultat (bättre räntabilitet än genomsnittet) ska banken göra en avsättning till Oktogonen. Vid tilldelningen av andelar till personalen behandlas alla anställda lika oavsett lön och befattning.

– Hur mycket påverkar en VD ett bolags resultat och hur mycket påverkar omvärldsfaktorer som konjunkturen och räntan? I ett fastighetsbolag som FastPartner har till exempel räntan en stor betydelse, sade Johansson.

Günther Mårder höll med om att makroekonomiska faktorer ofta styr bolagens resultat mer än VD:s insatser. Caroline af Ugglas har en mer positiv syn till rörliga ersättningar och är en anhängare av den så kallade pilotskolan, det vill säga att höga chefer ska ha aktier i det egna bolaget. Hon underströk att det är ägarnas ansvar att ersättningarna inte blir för dyra för aktieägarna. Ägarna ska välja styrelser som ska sköta ersättningarna till bolagsledningarna. Klarar de inte av det får de bytas ut.

Sven-Olof Johanssons budskap till bolagsledningarna är enkelt: Köp in er i bolaget om ni tror på verksamheten i stället för att ha incitamentsprogram som leder fel.

Paneldeltagarna fick också välja en var sin favoritstämma. Günther valde Clas Ohlson, vars stämma i Insjön, Dalarna kan sägas vara Sveriges motsvarighet till de berömda årsstämmorna i Warren Buffetts bolag Berkshire Hathaway. Caroline nämnde Beijer Alma, vars huvudägare Anders Wall fyllde 80 år på torsdagen.