Herrelösa bolag går ofta sämre

Enligt Koden för bolagsstyrning (Koden), som började gälla för cirka två år sedan, ska minst två av bolagets styrelseledamöter vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Resterande ledamöter bör dock ha en koppling till ägarna, enligt Koden, för detta ”ligger i linje med den positiva syn på en aktiv och ansvarstagande ägarroll som kommer till uttryck i aktiebolagslagens förarbeten”.

Enligt SIS Ägarservice, som sammanställer ägandet i bolagen efter årsstämmorna, finns det på Stockholmsbörsen 14 bolag vars samtliga styrelseledamöter är oberoende av bolaget, ledningen och de större aktieägarna.

SvD:s genomgång visar att 9 av de 14 bolagen har presterat sämre än börsen som helhet det senaste året. Medan börsen under de 12 senaste månaderna har gått upp med cirka 38 procent har många av bolagen med styrelser utan ägarrepresentanter fått se sina aktier rasa med mellan 10 och 65 procent. De sämsta aktierna i granskningen var Eniro och PA Resources med nedgångar på 66 respektive 55 procent.

3 av de 14 bolagen har presterat något bättre eller i linje med börsen medan bara två bolag, Wallenstam och Probi, har gått mot strömmen och presterat bättre än börsen med uppgångar på omkring 66 respektive 53 procent.

Aktiespararnas Günther Mårder ser det som ett svaghetstecken när bolaget inte har några ägarrepresentanter. Han förespråkar en bra balans mellan beroende och oberoende ledamöter, men påpekar att i de här bolagen, där det saknas tydligare ägare, har det lett till att styrning, inriktning och fokus inom företaget har drabbats.

– Både Eniro och PA Resources är bolag som har gjort känsliga emissioner omgärdade av stor nervositet. Det var många frågetecken kring PA:s emission. Avsaknad av tydliga ägare är en stor svaghet och blir kostsamt, säger Günther Mårder till SvD.

Günther tror samtidigt att i de här ”herrelösa bolagen” får ledningen mycket större makt.

– Det här sätter den svenska ägarstyrningsmodellen ur funktion. Trenden är tyvärr tydlig, vi kommer att få se en fortsatt tillväxt av herrelösa företag, säger Mårder.

Relaterad länk
”Ägarlös styrelse ger svagt bolag”
(E24, 2010-06-24)