Investor slår Industrivärden

Substansrabatten är skillnaden mellan tillgångarnas värde och bolagets börsvärde. Om tillgångarna i investmentbolagets portfölj stiger samtidigt som den egna aktiekursen går sidledes eller går ned kan det betyda att marknadens förtroende för bolagets affärsidé och/eller ledning minskar. Exempel i år: Medan mindre investmentbolag som Svolder och Öresund har minskat sina rabatter kraftigt har Industrivärden och Investor ökat sina.

Större investmentbolags aktiers substansrabatt/premie

Ratos handlas till en premie på grund av svårigheterna att sätta ett korrekt värde på de stora onoterade innehaven. Källa: DI/Swedbank

Noterbart i sammanhanget är att Ratos främst är inriktat mot aktiva och långsiktiga innehav i onoterade bolag. Investor, Kinnevik, Latour och Lundbergs är exempel på investmentbolag med blandade innehav medan exempelvis Industrivärden, Svolder och Öresund är mer renodlade med noterade innehav.

Webbfrågan: Vilket stort investmentbolag tror du går bäst på börsen på ett års sikt?
28,1 procent av dem som röstade på Aktiespararnas webbfråga (16–23 november) tror att Investor går bäst. En nästan lika stor andel, 28,0 procent, röstade på Ratos och 25,8 procent tror att Kinnevik går bäst. 9,5 procent tror att Industrivärden utvecklas bäst på börsen bland de stora investmentbolagen på ett års sikt. 8,6 procent röstade på ”Annat investmentbolag”.

Totalt 1 118 svar registrerades i omröstningen, vilket noterar förra webbfrågerekordet (”Saab och Volvo slår rekord”). Nästa webbfråga (om regeringens nya skatteförslag) hittar du här.

Många gillar rabatten
23 procent av dem som röstade på Aktiespararnas webbfråga mellan den 4 och 11 augusti 2008 tyckte då att investmentbolagen ska öka den kontanta utdelningen i ett försök att minska substansrabatten. 15 procent ansåg i stället att investmentbolagen ska förbättra portföljstrukturen genom att dela ut eller sälja delar av innehavet. 15 procent tyckte att bolagen ska återköpa egna aktier, och endast 7 procent trodde att substansrabatten kan minska om bolagsledningen byts ut.

40 procent av dem som svarade på webbfrågan tyckte inte att investmentbolag som handlas till stor rabatt ska göra något, för rabatten är en möjlighet till att investera i flera bolag till reapris.

Relaterade länkar
”Här är investmentbolagen du ska köpa”
(DI, 2009-11-22)
”Substansrabatt ger möjlighet till reaköp”
(Aktiespararna, 2008-08-11)