Kungsledens styrelse kritiseras för ett ersättningsförslag

– Man behöver inte vara professor i avtalsrätt för att se det absurda i detta förslag”, säger Günther Mårder, tillförordnad VD för Aktiespararna, till Dagens Industri (DI).

I december 2008 tecknade fastighetsbolaget Kungsleden ett avtal med Tredje AP-fonden om att sälja hälften av Hemsö Fastighets AB, som består av drygt 280 fastigheter (i första hand inom vård och skolor). Värdet på bolaget är över 15 miljarder kronor, och Kungsleden räknar med att affären påverkar resultatet för 2009 med 800 miljoner kronor.

Styrelsen i Kungsleden vill nu alltså att affären ska räknas till fjolåret när det gäller kriterierna för ett prestationsbaserat optionsprogram, trots att försäljningen inte slutföras förrän i april i år. Upplägget har, enligt DI, vissa likheter med Skandias affärer i början av 2000-talet, då bonus betalades ut för förväntade vinster från långa kontrakt med pensionssparare.

Aktiespararna röstade nej
Kungsleden har för DI bekräftat att styrelsen föreslår bolagsstämman att försäljningen av Hemsö Fastighets AB ska inräknas i uppfyllandet av optionsvillkoren för 2008. Under fjolåret hade dessutom varken banker eller konkurrensverket godkänt försäljningen.

– Aktiespararna röstade nej till personaloptionsprogrammet förra året. Vår främsta invändning var risken för kortsiktigt agerande. Nu förstår nog alla den kritiken, säger Günther Mårder.

Kungsledens VD, Thomas Erséus, samt vice VD och finansdirektör, Johan Risberg, får maximalt 25 000 optioner var om målen uppnås. Tio personer, ledande befattningshavare, får köpa maximalt 12 000 optioner var, medan cirka 17 personer får köpa 6 000 optioner var. Värdet av optionerna beror på aktiekursens utveckling. Optionernas löptid är maximalt fyra år och kan lösas in efter tre år. Bolagets toppchefer får för varje option köpa en aktie till 115 procent av den genomsnittliga kursen som räknas fram under tio dagar efter årets bolagsstämma den 22 april.

– Som aktieägare hoppas man naturligtvis att nyckelpersonerna alltid bidrar till bolagets verksamhet och utveckling, utan att man behöver göra krystade efterhandskonstruktioner av resultatet, säger Günther Mårder.

Kungsledens aktiekurs har ungefär halverats på ett år och sedan toppnivån (våren 2007) har aktien förlorat cirka 75 procent av sitt värde. Optionerna kan alltså bli värdefulla om aktiekursen stiger framöver.

Bör dra tillbaka förslaget
– Styrelsen bör omedelbart dra tillbaka förslaget och låta de anställda fokusera på att göra goda affärer 2009, kräver Günther Mårder.

Kungsleden har informerat några av storägarna om förslaget, och störst ägare är Andra AP-fonden, som äger 5,8 procent av bolaget.

– Vi köper deras argument att räkna försäljningen till 2008, eftersom incitamentprogrammet för 2009 annars redan är uppfyllt och inte fyller sin funktion. Dessutom gjordes ju affären upp under 2008, säger Carl Rosén, ägaransvarig i Andra AP-fonden, till DI.

Avsteg från utdelningspolicy
Kungsledens utdelningspolicy har legat på 50 procent, att alltså 50 procent av vinsten (efter skatt) delas ut till aktieägarna. I år skulle det innebära 3,00 kronor per aktie. Men nu samtidigt som styrelsen vill att kriterierna för chefernas optionsprogram ska ändras föreslår styrelsen i stället en utdelning på 1,50 kronor per aktie.

Relaterade länkar
”Aktiespararna rasar mot Kungsledens optionstrick”
(FSVE, 2009-03-25)
”Kungsledens bonustrick”
(Dagens PS, 2009-03-25)
”Bonusar i fokus på årets bolagsstämmor”
(Aktiespararna, 2009-03-18)