Välkommen till Aktiespararna!
Tvångsinlösen i Academedia blev en framgång för minoritetsaktieägarna. Lösenbeloppet blev högre än de två offentliga buden.
På våren 2010 lade två intressenter bud på utbildningsföretaget Academedia och vi kunde bevittna en riktig budstrid. Det började med att det amerikanska riskkapitalbolaget Providence bjöd 170 kronor per aktie i Academedia. Investors delägda private equity-bolag EQT* övertrumfade Providence genom att först bjuda 190 kronor och kort därefter höja budet till 205 kronor per aktie. Providence svarade genom att höja sitt bud till 190 kronor per aktie.
I en s.k. fairness opinion ansåg revisionsbyrån PwC att budet på 170 kronor var finansiellt skäligt och budet på 190 kronor fördelaktigt.
Båda budgivare fullföljde sina bud och i slutet av juni 2010 hade EQT nästan 80 procent av aktierna i Academedia medan Providence ägde 17,7 procent. Först året efter, i maj 2011, förvärvade EQT, för 205 kronor per aktie, Providence aktier i AcadeMedia och fick det ägande som krävs för att tvångsvis kunna köpa resterande aktier i bolaget.
Tvångsinlösen av minoritetsaktierna i Academedia påkallades i juli 2011. I inlösenprocessen var inte den annars så ofta tillämpade särregeln, innebärande att lösenbeloppet ska motsvara vederlaget i ett föregående offentligt erbjudande på bolaget, tillämplig då inget av de två buden hade accepterats av tillräckligt många aktieägare. Lösenbeloppet skulle i stället fastställas enligt huvudregeln, dvs. sättas till det pris som kunde påräknas vid en försäljning av Academedia-aktien vid tiden för påkallande av tvångsinlösen.
I inlösenprocessen yrkade majoritetsägaren EQT att lösenbeloppet skulle bestämmas till 205 kronor, då EQT förvärvat mer än 99 procent av aktierna i Academedia till detta pris.
Den gode mannen, vars uppgift är att företräda minoritetsaktieägarna i processen, yrkade att lösenbeloppet i stället skulle bestämmas till 220 kronor per aktie. Han grundade sitt yrkande på att EQT strax innan tvångsinlösen påkallades hade förvärvat Pysslingen – en av de största friskoleaktörerna i Sverige – och förvärvet kunde bedömas komma att medföra synergier och stordriftsfördelar motsvarande 15 kronor per aktie i Academedia.
Glädjande nog för minoriteten vann gode mannen framgång i processen och lösenbeloppet bestämdes till 220 kronor.
*EQT agerade genom det helägda dotterbolaget Svensk Utbildning Intressenter Holding AB.
Ditt namn Din e-postadress
Kompisens namn Kompisens e-postadress
Tack för din rekommendation!
Du måste logga in för att rekommendera.
Du kan bara rekommendera en artikel en gång.
Genom att kommentera godkänner du våra villkor.
Här kan du kommentera artiklar på Aktiespararnas webbplats. Du kan analysera och kritiskt granska innehållet. Sakliga, fyndiga och välskrivna kommentarer för debatten framåt.
Aktiespararna har rätten att ta bort kommentarer som är opassande eller som inte följer Sveriges lagar.
Kommentarerna får inte innehålla:
Skribenter garanteras anonymitet. IP-adresser kan dock lämnas ut om polis/åklagarmyndighet eller domstol så kräver.
Alla Artiklar
