Aktiespararen nr 2

Nyemission kan bli förlustaffär

Aktiespararnas VD, Günther Mårder, säger till SR Ekot att Swedbanks kommande nyemission passar in i ett nytt mönster, där väldigt låga teckningskurser blir kostsamma för de aktieägare som inte agerar i tid. Det finns emellertid ”emissionsräddare”.

– Den här våren har inneburit väldigt många nyemissioner och de har varit väldigt stora. Man har också sett en tendens att man sätter teckningskursen väldigt lågt. Det gör att priset på teckningsrätt av värdet blir väldigt högt. Missar man då att agera då förlorar man som aktieägare värden, säger Günther Mårder till Ekot.

I Swedbanks andra nyemission på relativ kort tid får aktieägarna teckna nya aktier till kursen 39 kronor, en kraftig rabatt jämfört med börskursen på runt 79 kronor (den 14 september). Två gamla aktier ger rätten att teckna en ny aktie. De tilldelade teckningsrätterna kan nyttjas på två sätt; antingen säljs eller används till att köpa de nya rabatterade aktierna.

Om aktieägarna inte gör någonting alls förlorar de teckningsrätternas värde. Erfarenheter från nyemissioner i Nordea och SEB tidigare i år visar att småspararna sammanlagt kan gå miste om hundratals miljoner kronor.

Men ska man verkligen äga aktier om man inte har tillräckliga kunskaper för att försvara sina intressen?

– Självklart måste man ha kunskaper men den här våren och nu även hösten har bjudit på väldigt många ställningstaganden. Detta eftersom flera av våra största bolag har gått ut och gjort nyemissioner. Vi får gå tillbaka till början av 1990-talet för att hitta en motsvarande våg. Men det här inträffar rätt sällan och därför är kunskapen rätt låg, säger Günther Mårder.

Aktieinvest tar ansvar
Värdepappersfirman Aktieinvest, dotterbolag till Aktiespararna, har under decennier sett till att säkerställa att småspararnas rättigheter inte går förlorade när börsbolagen genomför emissioner.

Aktieinvest är en av få aktörer som bevakar småsparares intressen i samband med emissioner. Om en kund inte gör ett aktivt val kring hur man vill agera i en specifik emission säljer Aktieinvest automatiskt teckningsrätterna över marknaden och investerar likviden i den underliggande aktien utan kostnad.

Informationsgivning inför nyemission
Swedbank satsar nu miljonbelopp på att få de små aktieägarna att ta ställning i den andra nyemissionen under en relativ kort tid. Den förra emissionen blev nämligen ett misslyckande, deltagarmässigt. Två av tre aktieägare, 66 procent, deltog inte i nyemissionen i december förra året. Den gången i december 2008 var det ägare som varken köpte nya aktier eller valde att sälja sina teckningsrätter.

– Det finns flera hundratusen små aktieägare i banken som riskerar att bli stora förlorare om de inte utnyttjar sina teckningsrätter, säger Günther Mårder till SvD.

Günther anser också att den låga emissionskursen, 39 kronor, gör att informationsgivningen blir än mer angelägen. Emissionskursen ger en rabatt på ungefär 40 procent (stängningskurs den 11 september och efter att teckningsrätten är separerad). Det indikerar ett högt värde på teckningsrätterna.

– Förra gången var Swedbanks informationsgivning svag, särskilt när det gällde möjligheten att köpa extra teckningsrätter, utöver sin andel. Nu känns det ändå bättre. Bankledningen har lyssnat mer på våra synpunkter, säger Günther Mårder.

Denna gång pågår handeln med teckningsrätter dock bara i åtta dagar. Ett av skälen till varför det är ont om tid är att Swedbanks tredje kvartalsrapport presenteras den 20 oktober.

Swedbank satsar nu ett antal miljoner kronor på brev, informationsbroschyrer och annonser för att nå så många aktieägare som möjligt med information om nyemissionen. Det handlar inte i första hand om att de ska teckna nya aktier utan framför allt att de ska agera (sälja eller köpa) sina teckningsrätter.