Aktiespararen nr 5/6

Ännu ett flygbolag har problem

Flygbolaget Cimber Sterling Group har ekonomiska problem. Aktiekursen har rasat med nästan 70 procent sedan börsintroduktionen i december i fjol. Ledningen och rådgivaren SEB Enskilda kritiseras av den danska motsvarigheten till Aktiespararna ...

Flertalet flygbolag världen över har drabbats hårt av finanskrisen och lågkonjunkturen. Efter att Cimber Group i december 2008 tog över resterna av konkursade Sterling har det nya bolaget Cimber Sterling vuxit mycket kraftigt. Expansionen har försvagade dock bolagskassan kraftigt. Bolaget tvingades ta in 250 miljoner danska kronor i en nyemission i slutet av november i fjol för att rädda bolaget undan konkurs.

Men trots nyemissionen har Cimber Sterling meddelat att förlusten för det brutna räkenskapsåret 2009/2010 kommer att hamna mellan 200 och 220 miljoner kronor. Detta ska jämföras med en förlust på 60 miljoner som ledningen tidigare spådde.

Cimber Sterlings mindre aktieägare är nu minst sagt sura, för sedan introduktionen den 1 december förra året har aktiekursen rasat från 10 kronor till omkring 3,20 kronor.

Den danska motsvarigheten till Aktiespararna, Dansk Aktionærforening, kritiserar nu flygbolagets ledning samt investmentbanken SEB Enskilda, som var rådgivare till Cimber Sterling inför introduktionen.

Småspararorganisationen rasar mot att Cimber Sterling justerat ned sin resultatprognos två gånger – bara sedan introduktionen. Detta kan antyda att bolagets finanser var i betydligt sämre skick än vad SEB Enskilda och bolagsledningen uppgav börsprospektet.

– Det är något helt nytt att man introducerar ett döende bolag på börsen. Börsintroduktionen av Cimber Sterling framstår knappast som trovärdig. Den senaste utvecklingen faller helt och hållet på ledningen som inte gjort sitt jobb tillräckligt bra, säger Charlotte Lindholm, VD för Dansk Aktionærforening, i Sydsvenskan.

Tidningen understryker också att om Cimber Sterlings kris förvärras kan den få allvarliga konsekvenser för Kastrup. Cimber Sterling är nämligen det tredje största flygbolaget mätt i passagerare på Kastrup efter SAS och Norwegian.

Kris även för SAS
Resultatet för fjärde kvartalet för delstatliga SAS, som är Nordens största flygbolag, landade på drygt –1,5 miljarder kronor och helårsresultatet på över –3,4 miljarder. Väntat var en förlust på över 400 miljoner kronor för under kvartalet och nästan 2,4 miljarder kronor minus för helåret 2009. Intäkterna under fjolåret var knappt 45 miljarder kronor, mot nästan 53 miljarder under 2008.

Förra årets nyemission – ägartillskott – på sex miljarder kronor räckte inte, trots att det då sades att besparingsprogrammet på över fem miljarder skulle räcka. Nu vill bolagets ledning ha in ytterligare 5 miljarder kronor i en nyemission samtidigt som 2 miljarder till ska sparas. Villkoren för bolagets andra nyemission på mindre än ett år ska presenteras den 6 april, alltså dagen före bolagets extra bolagsstämma.

Den 2 mars man läsa att SAS-VD:n Mats Jansson säger att han letar efter en köpare till flygbolaget. Först måste dock bolaget klara sig genom krisen, för annars finns inget intresse på marknaden, enligt Jansson.

Enligt Aktiespararnas VD, Günther Mårder, har det kostnadsjagande SAS missat att positionera sig på den snabbt förändrade flygmarknaden, där lågpriskonkurrenter tagit över allt mer.

Regeringen har på senare tid ändrat sig och säger nu att den vill sälja SAS – vid en lämplig tidpunkt. Även den danska och norska regeringen har signalerat detta. Den andra nyemissionen på kort tid stöddes även, trots att näringsminister Maud Olofsson (C) sade bestämt nej till att skjuta till mer pengar i samband med förra ägartillskottet. Den största enskilda ägaren i SAS är svenska staten med 21,4 procent av rösterna.