Efter finanskrisen 2008/2009 införs nu nya regler världen över kring ersättningsprogram till ledande befattningshavare i finansbranschen. Bland andra finansminister Anders Borg (M) och finansmarknadsminister Mats Odell (KD) har kritiserat bonuskulturen och kortsiktigheten. Dessutom har Nordea, SEB och Swedbank skaffat nytt kapital genom aktieägarna (nyemissioner). Staten och regeringen har också sjösatt olika kris- och stödprogram åt finansbranschen.
De politiska diskussionerna och de nya reglerna kring bonusar handlar dock mest om hur olika system ska vara konstruerade. Aktiespararnas Günther Mårder ifrågasätter nu om bolagens högsta ledning alls ska kunna få bonus.
– Frågan är om det överhuvudtaget är lämpligt. Det är oerhört svårt att konstruera ett rörligt ersättningssystem som inte leder till ett kortsiktigt agerande och tänkande. Detta är särskilt farligt eftersom VD ska arbeta med långsiktigt värdeskapande, säger Günther Mårder, till SvD/E24.
Günther menar att det finns flera exempel på hur bonusar har främjat kortsiktigt agerande.
– Ta exemplet med Ericssons kristid för några år sedan, där bonusen kopplades till kassaflödet, vilket ledde till att tillgångar dumpades på mycket kort tid för att det skulle ge bonus till cheferna, säger Günther Mårder.
Kritiken riktar sig särskilt mot kontanta bonusutbetalningar. Långsiktiga aktiesparprogram (incitamentsprogram), som riktar sig till flertalet anställda – även VD, ses emellertid som positivt. Däremot tycker Günther Mårder att optionsprogram ofta har en tendens att bli skeva.
– Optionsprogrammen är binära, antingen på eller av. Det skapar incitament att leverera extrema resultat åt båda hållen då ett uruselt år efterföljt av ett toppår mer sannolikt ger hög avkastning jämfört med två normalår, säger Günther.
Att utöver VD även exkludera finanschefen i alla börsbolag från bonusprogram motiveras av att denne har stor påverkan på bolagens redovisning.
– Med kortsiktiga bonussystem finns det en press att leverera ständiga framgångar på kvartalsbasis och i dessa lägen kan det vara frestande att frisera redovisningen, säger Günther Mårder.
Att slopa bonusen för VD och finanschef kan också ha en återhållande effekt för hela bolaget.
– VD sätter ribban för hela organisationen. Om VD inte har bonus blir det svårare för ersättningarna till övriga att sticka iväg, säger Günther Mårder.
Aktiespararna för just nu en intern diskussion om bland annat det ovannämnda bonusförslaget i samband med uppdateringen av förbundets ägarstyrningspolicy. Idéerna har testats i möten med bland annat flera ledande personer i näringslivet.
– Reaktionerna har varit blandade. Många av dem som är inne i systemet är inte oväntat negativa. Men flera som lämnat sin karriär och har lite distans till det har varit mer positiva. Många ifrågasätter nyttan för bolagen av de omfattande och dyra bonusprogrammen och den ”guldsot” som tycks ha drabbat stora delar av vårt näringsliv, säger Günther Mårder.
De nya bonusreglerna
• De nya reglerna bygger på EU-kommissionens rekommendation om ersättningspolicy inom finanstjänstesektorn.
• Reglerna trädde i kraft den 1 januari i år och gäller för i princip samtliga finansiella företag under Finansinspektionens tillsyn.
• Bonusar blir inte förbjudet men ska främja långsiktighet och inte uppmuntra till överdrivet risktagande.
• För alla anställda som kan påverka risknivån i företaget ska minst 60 procent av den rörliga ersättningen skjutas upp i minst tre år.
• Innan den sedan betalas ut ska beloppet riskjusteras, det vill säga resultatet som ersättningen baseras på ska säkras och utvärderas.
• Under vissa förhållanden, till exempel väsentligt försämrat resultat, ska ersättningen kunna minskas eller falla bort.
Källa: E24.
Relaterade länkar
"SEB:s bonusar debatteras åter"
(Aktiespararna, 2010-01-13)
”Aktiespararna kritiserar bonusar”
(E24, 2010-01-13)
”Nära 2 miljarder i bonuskassan”
(E24, 2010-01-13)
”Bankbonusar kritiseras igen”
(Aktiespararna, 2010-01-11)