Anders Andersson, VD och chefredaktör – Driva eget, Günther Mårder, VD för Aktiespararna, samt ekonomijournalisten och författaren Joel Dahlberg kritiserar storbankernas fondavgifter och rådgivning.
Debattartikeln finner du nedan:
Fondsparandet är sedan många år en betydande vinstmaskin för storbankerna – bland annat för att deras fondbolag alltid har varit inriktade på aktiv förvaltning till höga avgifter i stället för passiv förvaltning till lägre avgifter.
Skälet sägs vara kundnytta. En aktivt förvaltad fond ska ge bättre avkastning än en som förvaltas passivt, ofta kallad indexfond. En passivt förvaltad fond kan aldrig slå sitt jämförelseindex, men spararen är garanterad en utveckling som ligger strax under.
En aktivt förvaltad fond är hos storbankerna ofta tre–fyra gånger så dyr som motsvarande indexfond. Därmed finns ett ekonomiskt incitament för bankerna att slussa kunderna dit.
Målet för varje aktiv fond är att slå det index fonden jämför sig med. Eller som Pia Nilsson, VD på Fondbolagens förening uttrycker det i sin bok Fantastiska Fonder:
”Med aktiv förvaltning menas att förvaltaren försöker överträffa index genom att avvika från den fördelning som olika aktier har på en börs.”
Facit är att under 2004–2008 har 27 av cirka 270 aktivt förvaltade fonder slagit index, bara en på tio. Den bästa banken kommer upp i en av sju fonder medan den sämsta klarar en på fjorton. Med tanke på att alla fyra storbanker anser att deras förvaltare har presterat godkänt kan man undra var gränsen för underkänt går?
Cirka 90 av dessa fonder är blandfonder eller räntefonder. Inte en enda av dessa har lyckats med målet att slå jämförelseindex. Avgifterna äter helt enkelt upp den eventuella överavkastning som har genererats.
Slutsatsen blir att bankernas ständiga råd att satsa på aktiv fondförvaltning går på tvärs mot kundens intressen. I nio fall av tio betalar kunden för en utebliven prestation. Och när det gäller bland- och räntefonder är det tio fall av tio.
Hur kan detta vara i linje med bankernas motto att alltid utgå från kundens önskemål?
Ett vanligt svar från bankerna är att fondens prestation i förhållande till jämförelseindex inte är det enda spararen får för sin förvaltningsavgift. Den totala servicen via kontorsnät och Internetbank, exempelvis, måste också tas in i beräkningen.
Vi har svårt att förstå det resonemanget. Kunden kan ju välja passiv förvaltning, och bankens totala service gäller ju även den som sparar i en indexfond.
Skillnaden i avgift mellan en aktivt förvaltad fond och en indexfond är alltså det som ska ge spararen chansen till en bättre avkastning än index. Om den chansen i praktiken är noll, såsom i fallet med bland- och räntefonderna, tar banken följaktligen betalt för ingenting.
Vad har bankernas fondkunder egentligen rätt att kräva för den avgift de betalar. Bör till exempel hälften av de aktivt förvaltade fonderna klara målet att slå index eller är det godkänt om endast en av tio klarar det? Ingen av de fyra storbankernas fondbolag har kunnat uppge vad de anser vara ett acceptabelt resultat för den aktiva fondförvaltningen.
Bankkunder som vill överge avgiftstyngda fonder till förmån för eget aktiesparande har numera små möjligheter att få hjälp från banken att bygga upp en egen aktieportfölj.
I takt med att bankernas courtage på aktieaffärer har sjunkit drastiskt, tack vare en effektiv konkurrens, har rådgivningens fokus flyttat till andra, för banken, mer lukrativa sparprodukter som fonder och olika strukturerade produkter, exempelvis aktieindexobligationer.
Fyra frågor om svenska folkets aktie- och fondsparande kräver ett klargörande från de fyra svenska storbankerna Handelsbanken, Nordea, SEB och Swedbank:
• Vad har banken för kvalitetsmål för den aktiva fondförvaltningen? Hur stor andel av de aktivt förvaltade fonderna bör kunna slå jämförelseindex?
• Varför får fondspararna ingen information om den totala kvaliteten på den aktiva fondförvaltningen?
• Varför fortsätter bankerna att nästan uteslutande rekommendera aktivt förvaltade fonder när så få av dem ger spararna valuta för pengarna?
• Är det en uttalad strategi att inte rekommendera ett enskilt aktiesparande till vanliga sparare?
Handelsbanken, Nordea, SEB och Swedbank är skyldiga aktie- och fondspararna ett svar.
Relaterad länk
”Storbanker låter fondsparare betala avgifter för ingenting”
(DI, 2010-03-01)