Utdelningarna sänks mycket 2009

Enligt en sammanställning sjönk de stora börsbolagens vinster i genomsnitt med 22 procent under 2008 jämfört med 2007. Samtidigt sänks utdelningarna till aktieägarna med 41 procent. Även Aktiespararnas granskning visar på samma trend.

Sammanställningen är gjord av Carnegie Research, som har tittat på de cirka 100 största bolagen. Bild: DN.

TT:s genomgång av 38 av de knappt 60 företagen på Stockholmsbörsens storbolagslista (Large Cap) visar att den samlade vinsten under det fjärde kvartalet 2008 minskade med hela 42 procent jämfört med motsvarande period 2007. Räknat på helårsbasis blev dock vinstfallet 11 procent. Enligt Aktiespararnas granskning sänks Large Cap-bolagens utdelningar i genomsnitt med drygt 30 procent 2009 jämfört med fjolåret. Aktieägarna tar alltså också ansvar i finanskrisens spår.

I Dagens Nyheter (DN) spår Peter Lagerlöf, analyschef på Carnegie, att läget kan försämras ytterligare.

– Ja, jag tror absolut att utdelningarna kommer att fortsätta sjunka nästa år. Vinsterna kommer att bli blygsamma i år, säger han och förklarar att han räknar med att utdelningarna faller med tvåsiffriga procenttal. Lagerlöf tror att den pågående finanskrisen gör att bolagen håller hårdare i slantarna – att de väljer att prioritera en stark balansräkning framför att skifta ut kapital till ägarna.

Günther Mårder, tillförordnad VD för Aktiespararna, håller med och menar att det lönar sig att spara i sämre tider:

– Styrelserna i de största bolagen ser att det kommer att finnas ett ökat behov av kapital. Eller att kapitalkostnaderna kommer att bli högre i framtiden. Det är viktigare att bolaget fokuserar på sina affärer. Det kommer på sikt att göra aktieägarna rikare, säger han till DN.

Günther Mårder menar dock att ledningarna och styrelserna måste vara försiktiga med de pengar de håller inne, och när det väl vänder se till att aktieägarna får betalt genom ökade utdelningar.

– I dag är det inte en optimal kapitalstruktur att dela ut pengarna så fort det finns utrymme för bolagen. Utan det handlar mer om ett långsiktigt perspektiv, och det måste man inta nu när marknaden ser tuffare ut, sade Günther Mårder till DiTV den 9 februari.

Exemplet Swedbank
– Det råder ingen tvekan om att kraven på utdelning kommer från Sparbanksstiftelserna. De ställde det kravet för att delta i emissionen i höstas. Verksamhetsmässigt skulle pengarna behövas i Swedbank. Det här är bara en dribbling med kapital, sade Günther Mårder till Dagens Industri (DI) den 13 februari.

Den 9 mars beslutade den krisdrabbade bankens styrelse att slopa utdelningen till aktieägarna på knappt tre miljarder kronor.

– Här har vi en bank som tagit väldigt stora risker och står inför möjligt väldigt stora kreditförluster, och det spekuleras om nyemissioner samtidigt som man vill dela ut pengar. Det hade varit mycket negativt för de mindre aktieägarna, då det först handlar om att betala in pengar i den första nyemissionen, få betalt via den utdelning som skulle komma. Då betalar man skatt på den. För att sedan sätta in ytterligare pengar i en nyemission. Det hade varit väldigt negativt för de vanliga aktiespararna, sade Mårder till DiTV den 9 mars.

Höjningar och sänkningar
Millicom toppar DN:s lista över stora börsbolag som sänker utdelningen mest per aktie. Därefter följer Swedbank, Trelleborg, SEB och Eniro. Företagen som går mot trenden och höjer utdelningen är Poolia, Sectra, Peab, Nolato och IFS.17 av de undersökta stora börsbolagen har valt att slopa aktieutdelningen i år.