Inflationen stiger och den ekonomiska tillväxten stagnerar i Sverige. Närmar vi oss stagflation?
Jämfört med fjärde kvartalet 2007 ökade BNP med säsongsrensade 0,4 procent, enligt de preliminära nationalräkenskaperna för första kvartalet som redovisades av SCB den 30 maj. Enligt prognosmakarna väntades BNP ha ökat med 2,8 procent jämfört med första kvartalet 2007, och med 0,7 procent jämfört med fjärde kvartalet 2007.
Stagflation inträffar när inflationen är hög (stiger mycket) samtidigt som arbetslösheten är hög (stiger mycket) och den ekonomiska tillväxten stagnerar. Sveriges riksbank har som mål att hålla inflationen på cirka 2 procent över en konjunkturcykel, och är eller tros inflationen passera detta mål kan Riksbanken höja sin främsta styrränta, reporäntan. Detta kan dock skapa problem om tillväxten samtidigt stagnerar/viker och arbetslösheten ökar. Då är nämligen risken stor att stagflation inträffar, något som kan åstadkomma en mycket negativ spiral för den ekonomiska utvecklingen.
Höjda räntor ökar företagens och privatpersoners lånekostnader, vilket minskar utrymmet för konsumtion och investeringar. SCB:s senaste statistik visar att hushållens konsumtionsutgifter steg 2,0 procent under första kvartalet 2008 jämfört med motsvarande kvartal 2007. För ett år sedan var ökningen 3,0 procent.
Samtidigt visar en enkätundersökning, gjord av SCB och publicerad den 30 maj, att industriföretagens investeringsplaner för verksamheterna i Sverige 2008 tyder på en fortsatt ökning av investeringsvolymen, +8 procent jämfört med 2007.
De senaste åren har det varit ett prisrally på råvaror (allt från metaller och olja till jordbruks- och skogsprodukter) runt om i världen, vilket kraftigt bidragit till den stigande inflationen. Den kraftiga tillväxten, speciellt i Asien, har bidragit till prisökningarna. Under 1970-talet upplevde flera länder stagflation bland annat på grund av de kraftigt stigande oljepriserna.
När den amerikanska bostadsbubblan på allvar sprack under 2007 blev det kaos på börs- och kreditmarknader runt om i världen eftersom flertalet av dem som investerat i värdepapper relaterade till ”bubblan” ville sälja. Banker och olika utlåningsföretag fick stora problem när deras tillgångar minskade i värde i rask takt. Trots oroligheter på finansmarknaderna och rapporter om sjunkande tillväxt ökade råvarupriserna.
Den senaste månaden har det dock rapporterats att tillväxten i flera av Sveriges exportländer, som Frankrike, Tyskland och USA, är relativt hög trots kraftigt ökade råvarupriser och höjt inflationstryck.
Frankrikes bruttonationalprodukt (BNP) växte med 0,6 procent under första kvartalet jämfört med kvartalet före, visar preliminär statistik som kom den 15 maj. Jämfört med motsvarande kvartal 2007 ökade BNP med 2,2 procent. Enligt en prognosenkät väntade sig analytiker en uppgång på 0,5 respektive 2,0 procent. BNP för 2007 revideras samtidigt upp till 2,2 från 1,9 procent.
Den 15 maj rapporterades det även att Tysklands BNP-tillväxt under första kvartalet i år var 1,5 procent jämfört med föregående kvartal. Det är den högsta tillväxttakten Tyskland upplevt sedan 1996.
USA:s BNP steg med 0,6 procent under första kvartalet jämfört med sista kvartalet i fjol, och detta var högre än väntat. Analytikerna hade räknat med en BNP-tillväxt på 0,2 procent.
Den amerikanska centralbankens (Federal Reserve) vicechef Donald Kohn sade den 20 maj att den amerikanska ekonomin troligen kommer att inleda en långsam återhämtning under andra halvåret 2008 och sedan ta fart under 2009. Inflationshotet väntas samtidigt avta.
Omröstningen är avslutad (Inflationen stiger och den ekonomiska tillväxten stagnerar i Sverige. Närmar vi oss stagflation?)26 procent av dem som röstade på Aktiespararnas webbfråga (2–9 juni) tror att vi närmar oss stagflation, för att vi dras med ned på grund av USA:s stora ekonomiska problem. 34 procent av dem som svarade på webbfrågan tror också att vi närmar oss stagflation, för att råvarupriserna kommer att fortsätta vara höga eller stiga än mer. 22 procent av tror inte vi närmar oss stagflation, för att tillväxten snart tar fart igen. 18 procent av dem som svarade på webbfrågan tror heller inte att vi närmar oss stagflation, för att Riksbanken håller inflationen nere och globaliseringen pressar priserna. Totalt svarade 131 personer på webbfrågan.
Relaterade länkar
”Nationalräkenskaperna första kvartalet 2008”
(SCB, 2008-05-30)
”Näringslivets investeringar enligt majenkäten 2008”
(SCB, 2008-05-30)
”BNP sämre än väntat”
(DI, 2008-05-30)
”Det luktar stagflation”
(DI, 2008-05-30)
”Uppåt i Tyskland”
(DI, 2008-05-21)
”Oljepriset på ny rekordnivå”
(E24, 2008-05-21)
”Feds vicechef tror på snar återhämtning”
(DI, 2008-05-20)
”Frankrike: BNP …”
(DN/Direkt, 2008-05-15)
”Tysk tillväxt den högsta sedan 1996”
(UNT/TT, 2008-05-15)
”Högre USA-tillväxt än väntat”
(Corren, 2007-04-30)
Vi välkomnar förslag på frågeställningar/ämnesområden till Webbfrågan, skicka ditt förslag till webbred@aktiespararna.se. Skriv ”Förslag till Webbfrågan” i ämnesraden i e-postmeddelandet.