Åter aktietips och webb-TV från aktie- och fonddag i Göteborg

Investerarmässan drog mycket folk. Bilder (där ingen annan anges): Tore Vestergård, regionchef Aktiespararna Syd.

Det stora evenemanget, som ägde rum i Svenska Mässan i Göteborg, besöktes av omkring 1 000 personer. Dagen bjöd bland annat på ett 30-tal lärorika och spännande seminarier samt en investerarmässa med ett 30-tal utställare.

– Det var ännu en gång mycket roligt att vi sände delar av evenemanget via webb-TV, så att fler kan lära sig mer om aktiemarknaden och olika bolag. Extra roligt är det att ungefär 700 fler såg direktsändningen via Internet detta år. Jag vill förstås även tacka alla deltagare, medarbetare och samarbetspartners, säger Lars Håkanson, regionchef för Aktiespararna Väst.

Günther Mårder, VD i Aktiespararna, inledde för- och eftermiddagens seminariepass med att hålla en utbildning i hur man gör fördjupade aktie- och bolagsanalyser med hjälp förbundets unika aktieanalysprogram Hitta kursvinnare.

Günther Mårder och Christophe Génetay, utbildningschef, presenterade analysprogrammet Hitta kursvinnare.

Aktiespararnas välkände bolagsbevakare och tillika göteborgare, Gunnar Ek, höll i ett seminarium om aktiesparandets ABC under rubriken ”Vågar jag börja spara i aktier?”.

Under seminarierna talade representanter från bland annat en bank, allehanda kapitalförvaltare och värdepappersbolag till energi-, hälsovårds- och skogsbolag. Nedan följer några exempel.

Yvonne Mårtensson, VD i Cellavision, talade om digital blodanalys – sänkta labbkostnader och bättre patientvård.

Maria Nord Johannesson, VD, presenterade Amhult 2. Bolaget projekterar, bygger och förvaltar bostadsfastigheter och kommersiella fastigheter.

Staffan Friberg, försäljningschef i CMC Markets, talade om CFD-handel.

Per Borgvall, VD, presenterade säkerhetskoncernen Gunnebo.

Magnus Nordin, VD i Tethys Oil, presenterade det svenska bolagets oljeäventyr i Oman och på Gotland.

Thomas Linnard, VD i Rabbalshede Kraft, talade om vindkraft.

Johan Frilund, VD i trafiksäkerhetsbolaget Sensys Traffic, talade om livsavgörande affärer.

Fem lyckliga vinnare
Närmare 200 besökare deltog i Aktiespararnas tipstävling. Utslagsfrågan var avgörande för att skilja de tävlande åt, och den löd: Hur går OMXS 30-index i morgon (tisdag den 10 november). Svaret blev –0,26 procent. Vinnare blev:
• Curt Ehner, Grundsund
• Stefan Johansson, Alingsås
• Wirgon Gustavsson, Mölnlycke
• Göran Andersson, Västra Frölunda
• Sven Höglund, Göteborg

Webb-TV från kvällen – en succé

Den stora föreläsningssalen var nästan fullsatt under kvällen.

Kvällsprogrammet pågick i nästan 5 timmar och merparten direktsändes via webb-TV (bild: Bo Grennhag). Nästan 1 500 följde hela eller delar av direktsändningen, vilket var cirka 700 fler än i fjol. Efter fyra dagar var besöksantalet uppe i nästan 2 900. Man kunde skicka in e-postfrågor till föreläsarna under kvällen.

Du kan se sändningen i repris genom att klicka på bilden eller länken nedan, och då öppnas ett nytt webbfönster där mediespelaren/webb-TV-skärmen finns.

Länk till webb-TV från Göteborg

Kvällsprogrammet inleddes med att Günther Mårder, som var kvällens konferencier, hälsade alla välkomna och talade kort om Aktiespararnas arbete samt hur förbundet ska hjälpa medlemmarna att lyckas i sina aktieaffärer.

Patrik Engellau, VD, presenterade marknadsplatsen/handelsplattformen Aktietorget. Antalet noterade/listade bolag från januari 2003 till september 2009 minskade med 15 procent på den reglerade marknaden Stockholmsbörsen (Nasdaq OMX Stockholm) medan antalet listade bolag på Aktietorget ökade med 550 procent.

Antalet potentiella växande entreprenörsledda företag, som Aktietorget riktar sig till, är mycket stort, vilket förklarar Aktietorgets framgång. Dessutom inser allt fler entreprenörer fördelarna med att ha sitt bolag listat/noterat:
• lättare göra emissioner,
• gratisreklam (står i tidningar varje dag),
• andra bolag kan köpas för aktier,
• lättare få den mest kompetenta personalen,
• bra sätt att göra generationsskiften.

På frågor från Günther om risker med att investera i bolag listade på Aktietorget svarade Patrik Engellau, som suttit i Aktiespararnas förbundsstyrelse, att det är viktigt att man granskar bolagens ledningar, som är avgörande för utvecklingen i mindre bolag – följ magkänslan. Han lyfte även upp förbundets gyllene sparregler, som att sprida riskerna.

Patrik Engellau, VD i Aktietorget AB.

Robert Fredholm och Thomas Wiesler från DnB NOR Markets presenterade norska DnB NOR – ledande aktör i Norden inom bank, finans och försäkring och vars största ägare är norska staten med omkring 34 procent av aktierna. Mycket fokus ligger på sektorerna energi/olja, fiske och shipping, men bolaget är även stor inom bland annat bilförsäkringar och valutahandel. I Sverige äger företaget exempelvis Carlson (värdepappersbolag/fonder), Salus Ansvar (försäkringar) och Svensk Fatighetsförmedling.

Under presentationen marknadsfördes en ny strukturerad produkt (Top Picks Asia III, med teckningstid till och med den 13 november). I samband med detta underströks det att man tror mycket på Asien/Kina, som verkar ha återhämtat sig snabbt efter finansturbulensen. Trots förhoppningar om fortsatt stark tillväxt betonades riskerna med denna regions aktiemarknader.  På frågor från Günther om svenska bolag, nämndes att många svenska ansågs vara duktiga på att ”ställa om dit tillväxten finns” – bra exponering mot Asien helt enkelt.

Robert Fredholm och Thomas Wiesler från DnB NOR Markets.

Kvällens gäst var Torsten Jansson, grundare, VD och huvudägare i New Wave Group. Torstens entreprenörskap började med  att han som tonåring hade en T-tröjeverksamhet i sin mammas källare. Efter gymnasiet och militärtjänsten startade han sitt första företag, men han arbetade i början extra som brandman och vakt. Drivkraften var först att tjäna pengar, men på senare tid verkar det handla mer om att tävla mot sig själv.

New Wave Group är en global tillväxtkoncern som skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter inom profilbranschen samt gåvo-, inrednings- och sportsektorn. Koncernen ska nå synergier genom att samordna design, inköp, marknadsföring, lager och distribution av sortimentet. Bolaget börsnoterades 1997, och glaskoncernen Orrefors Kosta Boda är kanske New Waves mest kända förvärv.

Sedan starten 1990 har New Wave Group uppvisat en stark försäljnings- och resultattillväxt. Den genomsnittliga försäljningstillväxten under perioden 1992–2008 uppgick till 20 procent per år, och resultatet ökade med i genomsnitt 12 procent per år. Torsten Jansson har av Ernst & Young blivit utsedd till Entrepreneur Of The Year (årets entreprenör 2003).

När krisen slog till 2008 kände Torstens sig mycket stressad och näst intill jagad av analytiker och medier, som satte krisrubriker. Att minska personalstyrkan med flera hundra anställda var inte kul. Men det vände efter andra kvartalet i år då spekulationerna om en nyemission försvann när ett starkt kassaflöde presenterades.

Torsten Jansson menar att det finns risk att man i en tillväxtfas tappar fokus på att utveckla försäljningen och produkterna. Han medger att han personligen nog betytt mycket för New Waves starka tillväxt, och han ser fortfarande stor tillväxtpotential i flera länder. Den viktigaste egenskapen hos en entreprenör/chef är att ha tävlingsinstinkt – att vilja växa. För övrigt tror Torsten Jansson mycket på banksektorn framöver, och klädjätten H&M får beröm.

Torsten Jansson, huvudägare och VD i New Wave, samt Günther Mårder.

Leif Johansson, VD och koncernchef, presenterade fordonsjätten AB Volvo. Han talade inledningsvis om försäljningen av Volvo Personbilar. 1998 var koncernens omsättning kring 200 miljarder kronor varav 50 procent var personbilsverksamheten och 50 procent kommersiella produkter. 1999 såldes Volvo Personvagnar för bolagsledningen ansåg att synergierna mellan de två olika verksamheterna var för få. 2008 var omsättningen uppe i 300 miljarder kronor (100 procent kommersiella produkter). Leif Johansson är dock mån om att Sveriges unika kluster av fordonstillverkare ska finnas kvar.

Leif visade att Asienmarknaden ökat markant för Volvokoncernen, vilket även gynnat de svenska verksamheterna. Han har även en positiv syn på Östeuropa.

Strategiskt ska AB Volvo bland annat utnyttja skalfördelar inom forskning och utveckling bättre inom koncernen. Organiska tillväxt, med fokus på efterhandmarknaden, ska prioriteras framöver. Uppköp av konkurrenter är av låg prioritet just nu.

Koncernens totala motorvolymer är så stora globalt att bolaget kan nå väldigt högt ställda utsläppsmål. Hybridteknik i dagens läge med höga bränslekostnader är lönsamt för både Volvo och slutkunderna. Med dagens hybridteknik kan man spara 20–50 procent av bränsleförbrukningen.

Ordertappet 2008/2009 på grund av finanskrisen är unikt. Bolaget ska normalt klara svängningar på 20–25, men mellan hösten 2008 och våren 2009 var tappet kring 60 procent. Men sedan några kvartal tillbaka syns åter en positiv ordertrend, vad gäller lastbilar.

Kortsiktigt fokuserar AB Volvo på kassaflödet och kostnadsstruktur. På lång sikt handlar det om att ta fram konkurrenskraftiga produkter och nå lönsamhet i nivå med de bästa i branschen. På frågor från Günther Mårder sade Leif Johansson bland annat att den riktiga vändningen beror på utvecklingen för den generella ekonomin, och att efterhandsmarkanden spås framöver växa mer än nyförsäljningen.

Leif Johansson och Günther Mårder.

Fredrik Lindgren, VD, presenterade Biolin Scientific, som med huvudkontor i Västra Frölunda, erbjuder instrument för analys av gränssnitt och material på nanoteknologisk nivå. Kunderna är främst forskare inom akademisk forskning, forskningsinstitut och i den industriella sektorn. Ofta används analysinstrumenten till för att mäta hur effektiva kundernas produkter är.

Biolin Scientific är en sammanslagning av flera mindre, ofta olönsamma, forskningsföretag. Men 2008 vände det snabbväxande bolaget till vinst. Under den pågående lågkonjunkturen har Biolin fortsatt att växa på samtliga marknader det är etablerat på. Men nu ska en nyemission göras för att göra förvärv. Bolaget behöver även utveckla nya och gamla produkter samt etablera en del på nya marknader.

Som svar på en fråga från Günther Mårder instämde Fredrik Lindgren att det kan vara svårt att snabbt och enkelt beskriva bolagets produkter inom nanoteknik. Kunderna håller emellertid på med avancerad forskning. Det kan dock ta upp till fem år att slutföra en affär, men då kan samtidigt nya vetenskapliga utbyten ha skett.

Fredrik Lindgren, VD i Biolin Scientific.

Robert Eriksson, IR-chef, presenterade investmentbolaget Vostok Nafta. Bolaget är inriktat på Ryssland och dess grannländer, samt grundades i mitten av 1990-talet av den nu bortgångna och välkända entreprenören Adolf Lundin.

Bolaget har inget uttalat avkastningsmål, men fokus ligger mycket på att investera i bolag som på två år har stor möjlighet att tredubbla sitt värde – både noterat och onoterat. Vostok Naftas fokus ligger mycket på energi- och råvarubolag, men även på olika finans- och tjänstebolag. Största innehavet är i jordbruksbolaget Black Earth Farming, som också är noterat på Stockholmsbörsen.

I nuläget handlas bolagets aktie med rabatt, cirka 20 procent. För några år sedan var det en premie. Robert Eriksson sade att det fanns betydande dolda värden, speciellt bland de onoterade innehaven.

Vostok Naftas ledning anser oljepriset är på väg upp, för efterfrågan framöver spås att vara betydligt högre om några år än vad nyetableringen av nya oljekällor är. Robert betonade även att olje- och gasjätten Rysslands börs värderas lågt (P/E-tal) jämfört med andra tillväxtländer.

På frågor från Günther Mårder sade Robert Eriksson att han trodde att vetepriset på sikt är på väg upp. Vetepriset har gått ned mycket samtidigt som andra råvarupriser stigit. Black Earth Farming är mycket beroende av vetepriset, som styrs mycket av nederbörden. Befolkningsökningen till exempel etanoltillverkning bör, enligt Robert, driva vetepriset högre på sikt. Beträffande aktiens rabatt nämnde Robert att bolaget tidigare återköpt aktier, men det är även viktigt att visa potentialen i de onoterade innehaven.

Robert Eriksson, IR-chef i Vostok Nafta.

Mikael Wickbom, VD i Odin Fonder Sverige, berättade om hur Odin Fonder hittar undervärderade bolag. Odin Fonder har huvudkontor i Oslo, och har filialkontor i Stockholm, Göteborg, Karlstad och Helsingfors. Fonderna marknadsförs även i Nederländerna och Storbritannien. Förvaltat kapital är i nuläget uppe i cirka 33 miljarder kronor.

Bolagets fonder är inriktade i fyra områden: sektorer, länder, regioner och globalt. Wickbom betonade att går att slå index med aktiv förvaltning. Odin Fonders förvaltning är aktiv (inte indexberoende), fundamental och värdeorienterad. Mikael Wickbom menar att bolaget tillämpar mycket av Aktiespararnas investerarfilosofi.

I investeringsprocessen granskas självklart mycket historik, och också kassaflöden och olika trender – kanske olika makroekonomiska trender kan ge ett bolag extra hjälp.

Fonden Odin Sverige, som utvecklats bra, användes som ett exempel. Per den 31 oktober var de största innehaven i fonden: Kinnevik, Astra Zeneca, SCA, Addtech, Investor, Securitas, Alfa Laval, Peab, Skanska och Sandvik. Största sektorer var Verkstad (20 procent), Finansiering (11,7), Kommersiella tjänster (9,6), Läkemedel (7,5) samt Handel och distribution (6,7).

Wickbom gav även ett tips på ett intressant läkemedelsbolag: Pronova Biopharma (norskt).

På frågor från Günther Mårder sade Mikael Wickbom att ett innehav brukar avyttras inom 3–5 år, men det kan gå fortare – till exempel vid förvärvssituationer. En bra värderingsmultipel som lyftes fram (jämte P/E-tal) var P/B (Price/Book). Dessutom är Odin Fonder förvånad över Astra Zenecas relativt dåliga utveckling, men man är fortfarande positivt inställd till läkemedelsjätten.

Mikael Wickbom, VD i Odin Fonder Sverige.

Sista punkten på kvällsprogrammet var en paneldebatt om börsläget inför 2010, och Aktiespararnas Gunnar Ek var debattledare. Deltagarna i debatten fick bland annat spå hur börsen går på ett års sikt samt nämna tre köpvärda aktier. Svaren blev följande:
Gunnar Wrede, Avanza Bank (+18 procent): Kapp-Ahl, New Wave och SAS
Björn Davegårdh, DK Fonder (+27 procent): Alfa Laval, Astra Zeneca och Sandvik
Jörgen Dahner, Acta kapitalförvaltning (+25 procent): SEB A, SHB A och Swedbank 
Marcus Sandberg, Odin Fonder (+22 procent): Astra Zeneca, Kinnevik och Loomis (+Coca-Cola)
Erik Lidén, Scientia Fund Management (+10 procent): H&M, Höganäs och Aarhus Karlshamn

Gunnar Ek, Jörgen Dahner, Björn Davegårdh, Erik Lidén, Marcus Sandberg och Gunnar Wrede. Bild: Bo Grennhag.