Aktietorgets börslista innehåller hela 126 bolag, och flertalet är sannolikt okända även för en van aktieplacerare, eftersom de i ordets verkliga betydelse är småbolag, typiskt med ett börsvärde på runt 25 miljoner kronor. Några sticker dock ut med klart högre börsvärde, en lång historik av goda vinster och stabila verksamheter.
Det största bolaget på Aktietorget är Aros Quality, med en omsättning på mer än 2 miljarder kronor och ett börsvärde på mer än 700 miljoner. Bolaget, som noterades 2001, gjorde inte mycket väsen av sig de första åren. Men stigande omsättning och vinst gjorde att aktien sjufaldigades i värde fram till januari 2007. Sedan dess har den tappat en tredjedel.
Nedgången är dock begriplig. Verkstads- och telekomunderleverantören Aros har fortsatt att växa genom förvärv och investeringar i främst Polen, Kina och Bulgarien. Men vinsterna har inte hängt med uppåt, och i dag har bolaget en rörelsemarginal på 6 procent i stället för de närmare 10 procent som gällde före finanskrisen. De två senaste halvårsrapporterna har varit riktigt svaga, där den senare visade en mer än vinsthalvering från 40 till 18 miljoner kronor före skatt.
Aros genomför nu ett par större omstruktureringsarbeten för att komma till rätta med lönsamheten. Det är dock säkrast att se hur de verkar innan det är dags att köpa aktien.
Det är dock inget fel på bolaget i sig. Aktiehandeln är tillräckligt likvid för en normal persons aktieportfölj, trots att bolaget till två tredjedelar ägs av grundarna Per Olof Andersson och Claes Mellgren. Finansiellt är bolaget stabilt, med endast en mindre nettoskuld.
Elverket i Vallentuna (ELV) är det enda noterade elnätsföretaget i Sverige, med sitt nät i Vallentuna kommun. Övriga elnätsbolag är antingen kommunägda eller köptes av de stora elbolagen vid avregleringen i mitten av 1990-talet. Förutom elnätet sysslar ELV även med bredbandsdrift i Vallentuna och elhandel. Elhandeln har dock gjort det normalt stabila elbolaget turbulent. Detta gällde särskilt under den stränga vintern 2009/2010 och medförde en ytterst sällsynt förlust.
Tyska Eon är största ägare med över 40 procent av aktierna efter ett misslyckat bud på 55 kronor per aktie 2007. I dag handlas ELV till 38 kronor. Eftersom Vallentuna är en av Sveriges främsta tillväxtkommuner, och invånarna måste få elen distribuerad av ELV, har bolaget en ljus framtid. Och med de samordningsfördelar Eon har med att ta över hela ELV kan man räkna med ett nytt bud någon gång.
Med ett nollvärde på elhandeln värderas övrig verksamhet till ett P/E-tal på 13. Det är lågt, med tanke på stabiliteten. Aktien är köpvärd även inräknat en rabatt för dess dåliga likviditet.
Det finns gott om noterade gruvprospekteringsbolag. Gruvbolag som har produktion och till och med delar ut pengar är klart färre. Lovisagruvan delade dock ut 3 kronor i våras, motsvarande en direktavkastning på hela 10 procent. Bolaget bryter främst zink och bly. Gruvan i Lindesbergs kommun är lönsam, och företaget är finansiellt stabilt.
Trots detta väljer Aktiespararen att inta en neutral syn på aktien, eftersom prisnedgången på zink och bly i år gjorde att vinsten under första kvartalet föll till 5 miljoner kronor, från 7,6 miljoner första kvartalet i fjol. Bolaget tror att årets vinst blir i nivå med fjolårets, men utvecklingen hittills i år pekar i en annan riktning.
Eurocon är lite av en pärla. När företaget noterades på Aktietorget 2007 lovade det att fördubbla omsättningen på fem år – och detta ser ut att lyckas, även om resultatet för första kvartalet var lite svagare än normalt. Bolaget tillhör toppskiktet bland teknikkonsulterna.
Nyckeltalen imponerar. Börsvärdet är 150 miljoner kronor. Bolaget omsätter 160 miljoner kronor och tjänar runt 14 miljoner, eller 40 öre per aktie. Nettokassan uppgår till drygt 30 miljoner kronor, och bolaget lämnade i våras en utdelning på 30 öre per aktie, motsvarande en direktavkastning på 7 procent. Aktien borde kunna betalas till närmare 6 kronor trots att den är väldigt illikvid.
Det börsnoterade Traction är en av få aktörer med en förkärlek för små börsbolag. Traction förekommer högt upp i ägarlistan i friskvårdsföretaget Avonova och campingföretaget Nordic Camping.
Avonova, en konkurrent till börsbolaget Feelgood, kom, i likhet med Feelgood, med ett riktigt bra bokslut. Omsättningen senaste kvartalet ökade till 104 miljoner kronor från 37 miljoner, och resultatet ökade till 7,8 miljoner kronor, mot 3,4 miljoner i fjol. Målet är att omsätta 500 miljoner kronor med en vinstmarginal efter skatt på 5 procent 2014. Lyckas detta värderas bolaget i dag till 4 gånger vinsten 2014.
Problemet är att en hel del av fjolårets vinstförbättring berodde på att staten sedan 2010 stödjer företagshälsovården. Detta stöd kommer dock att minska, och därmed är risken stor för att branschens lönsamhet försvagas. Aktiespararen väljer därför att inta en avvaktande inställning till aktien.
Electrolux är Avonovas största ägare, med 10 procent av aktierna. Därefter följer bland andra Traction, som för övrigt också är aktieägare i Feelgood, vilket gör en affär mellan bolagen trolig vid något tillfälle.
De hittills nämnda bolagen tjänar pengar. Det vanligaste är dock att bolagen på Aktietorget är förlustbringande. Detta gäller till exempel Neurovive, som forskar på sätt att minska skadorna efter slaganfall och hjärtinfarkter. Forskningen bedöms även vara applicerbar på Parkinsons sjukdom och Alzheimerpatienter. Bolaget har en produkt i fas 3 och en i fas 2.
Aktien steg som en raket i kurs för ett par år sedan, när aktieskribenten ”Löparn” upptäckte bolaget och skrev om det i positiva ordalag. Ett tag var bolaget värt över 1 miljard kronor. I dag är börsvärdet 225 miljoner kronor. Det är ett verkligt högriskbolag, men att exempelvis Axisgrundarna gick in med 9 miljoner kronor i den nyligen genomförda nyemissionen på 55 miljoner kronor är ett styrkebesked. Därmed finns det äntligen ägare som kan stoppa in mer pengar om så behövs. Emissionen skedde på 13 kronor. Aktiespararen väljer att ge betyget avvakta på Neurovive. Potentialen är enorm, liksom risken.
Nordic Camping driver tio campingplatser i Sverige och har ambitionen att fortsätta växa i Sverige och övriga Norden. Omsättningen har ökat de senaste åren till 35 miljoner kronor i fjol. Bolaget tycks dock ha svårt att generera riktigt goda vinster. I fjol blev resultatet blygsamma 1,5 miljoner kronor. Så länge vi inte ser några vinster, och när dessutom handeln med aktien är blygsam, blir rådet att avvakta.
En aktie som inte är illikvid, trots ett börsvärde på bara 40 miljoner kronor, är spelutvecklingsföretaget Starbreeze.
Miljontals aktier omsätts varje dag. Detta ska man utnyttja till att sälja, eftersom aktien framstår som säljvärd. Det var länge sedan företaget tjänade pengar, och nu är det åter dags för en nyemission. En del av emissionen på 25 miljoner kronor lär gå till att täcka de löpande förlusterna.
Då är det bättre att satsa på Cherryföretagen. Bolaget har utvecklats starkt sedan det för ett par år sedan började satsa på Internetkasino och virtuella enarmade banditer, efter att tidigare enbart ha hållit på med krog- och båtkasinon. Cherry ingick tidigare i Betssonkoncernen och har nu framgångsrikt börjat konkurrera inom vissa av Betssons framgångsrika koncept. Under första kvartalet ökade vinsten före skatt med 143 procent, till 9 miljoner kronor. Bolaget värderas därmed till runt 10 gånger årets vinst, vilket är lågt. Aktien är köpvärd.
Köpvärd är också Homemaid, som sysslar med hemtjänster. Marknaden för sådana har tagit fart sedan de började skattesubventioneras. Under första kvartalet i år ökade Homemaid sin omsättning med 30 procent, till 43 miljoner kronor. Engångskostnader gjorde att vinsten före skatt minskade med 0,6 miljoner, till 1,8 miljoner kronor.
Inget tyder dock på att Homemaid ska tjäna under 13 miljoner kronor i år, och därmed värderas aktien till 7 gånger årets vinst. Det är lågt för att vara något som staten ser som en framtidsbransch.
