På fjolårets årsstämmor var bonusar – rörliga ersättningar – den kanske mest debatterade frågan. Denna trend väntas hålla i sig. Incitamenten, ersättningarna och utformningen av programmen är fortfarande i fokus, inte minst med tanke på den intensiva debatten i hela Europa.
Inför vårens stämmor har bland andra Första AP-fonden höjt tonläget i frågan. Den statliga fondjätten har meddelat att den röstar nej till incitamentsprogram som inte har utvärderats ordentligt.
En annan fråga som kan dyka upp på många av vårens stämmor är kvinnorepresentation i styrelserna. Kvoteringsförespråkarna hörs allt oftare i debatten; bland annat har Moderaterna börjat skramla med kvoteringshotet om inte andelen kvinnor i börsbolagsstyrelserna fördubblas till 2014. Kvoteringsfrågan kommer sannolikt att segla upp även som en valfråga inför riksdagsvalet i höst.
Valberedningarna är medvetna om problemet och uppges ha arbetat hårdare än tidigare för att rekrytera kvinnliga kandidater till styrelserna. Grundproblemet är att det finns för få kvinnor i ledande befattningar. Förra året fanns fem kvinnliga börs-VD:ar i Sverige, i dag har antalet krympt till fyra. 98,3 procent av börsens VD:ar är alltså män. I styrelserummen är andelen kvinnor 20 procent, mot 19 procent förra året.
Under den gångna hösten och vintern har ett stort antal extrastämmor hållits för att fatta beslut om nyemissioner. Även under våren kommer många stämmor att behandla förslag om nyemissioner eller bemyndiganden till styrelserna att besluta om emissioner.
Stämmosäsong betyder också att årets utdelningar sprids över aktieägarna. Axfood inledde utdelningssäsongen den 18 mars. Stämman hölls den 10 mars på Cirkus i Stockholm, för övrigt en populär stämmolokal. 10 kronor per aktie fick ägarna, motsvarande en direktavkastning på drygt 4 procent. Bäst i denna kategori är dock Svedbergs, med en direktavkastning på drygt 11 procent.
Fastighetsbolagen tillhör också de bästa utdelarna. Kungsleden har en direktavkastning på 7,6 procent, och årsstämman hålls den 28 april på hotell Rival i Stockholm. H&M är som vanligt det bolag som delar ut mest pengar till ägarna, sammanlagt 13,2 miljarder kronor. H&M:s årsstämma äger rum den 29 april i Stockholmsmässan.
April och maj är alltså de tyngsta stämmomånaderna, men även mars innehåller förhållandevis många årsstämmor. Bland de bolag som höll sina stämmor i mars finns Öresund, Fabege, Holmen, Hufvudstaden, SSAB och Swedbank. Vitvarujätten Electrolux håller sin stämma den 30 mars i Berwaldhallen i Stockholm. I fjol fick aktieägarna ingen utdelning, men i år föreslås 4 kronor per aktie, med utbetalning den 9 april.
Den 7 april har Telia Sonera årsstämma på Cirkus. Förutom att klubba en utdelning på 2,25 kronor får aktieägarna ta ställning till två förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, dels styrelsens, dels svenska statens förslag. Styrelsen vill kunna betala ut rörlig lön för ledningen, medan staten även i år säger nej till rörlig lön.
På fjolårets stämma uppstod en palaver om just rörliga ersättningar, där staten lyckades driva igenom sitt förslag om bonusstopp för toppcheferna – i strid med styrelsens förslag. Och nu ser det alltså ut att dra ihop sig till en ny bonuskamp. Förra året blev styrelsen överrumplad av statens motförslag, men i år finns statens krav på bonusstopp med redan i kallelsen. Svenska staten kan dock räkna med hårt motstånd från finska staten och en rad institutionella placerare.
Det hårt pressade flygbolaget SAS har årsstämma samma dag som Telia Sonera. Som vanligt får inte aktieägarna någon utdelning. I stället ber det förlusttyngda bolaget ägarna om mer pengar. Så sent som förra våren genomfördes också en nyemission i SAS. Till de 6 miljarder kronor som plockades in då ska ytterligare 5 miljarder kronor nu hämtas in. De befintliga aktieägarna får förtur på att teckna sig i emissionen. Huvudägarna, inräknat svenska staten, har lovat ställa upp även denna gång.
Även Malmöbaserade industrikoncernen Cardo håller stämma den 7 april, som vanligt i den gamla biografen Palladium. Styrelsen, med finansmannen Fredrik Lundberg i spetsen, föreslår en utdelning på 9 kronor per aktie. Storägaren Lundbergs har stämma tisdagen den 13 april på Grand Hôtel i Stockholm, där aktieägarna bland annat ska besluta om en utdelning på 6,50 kronor per aktie.
Den 13 april har också en av börsens riktiga tungviktare, telekomjätten Ericsson, årsstämma. I år har bolaget övergett Globens annex till förmån för Kistamässan i norra Stockholm. Räkna som vanligt med många stämmodeltagare; Ericssons stämmor tillhör de mest välbesökta. Stämman börjar klockan 15, och två timmar senare börjar byggbjässen Skanska sin årsstämma i Berwaldhallen.
Dagen efter, den 14, håller Wallenbergsfärens maktbolag Investor och Skanskas konkurrent NCC sina stämmor. Investor har som vanligt sin stämma i Folkets hus i Stockholm. Samma dag håller Göteborgs stolthet, Volvo, sin årsstämma i Lisebergshallen. Volvos stämmor brukar också bli välbesökta. Något som kan dämpa feststämningen är att utdelningen är slopad i år.
I Skåne är Trelleborgs stämmor normalt bland de mest välbesökta. Den 20 april samlas aktieägarna som vanligt i Söderslättshallen. Dagen efter håller Getinge årsstämma i Hotell Tylösand i Halmstad. Bolagets största ägare, finansmannen Carl Bennet, får ut nära 119 miljoner kronor om stämman går på styrelsens förslag att höja utdelningen med 35 öre till 2,75 kronor per aktie.
Samma dag håller Lundaföretaget Axis sin stämma. Utdelningen föreslås bli hela 4 kronor per aktie, inräknat en extra utdelning på 2,75 kronor. I Förslöv i Båstads kommun finns byggföretaget Peab, vars stämmor alltid drar många aktieägare. Årsstämman den 11 maj, som traditionellt hålls i idrottsparken i Grevie, får bland annat besluta om höjd utdelning med 25 öre till 2,50 kronor per aktie.
Boliden är ett av de bolag som förlägger sina stämmor där verksamheterna finns. Förra året hölls stämman vid Rönnskärsverken, men i år är den tillbaka i Garpenberg där det finns två gruvor. Zink och silver är områdets stora produkter, men här utvinns även bly, koppar och guld. Aktieägarna brukar erbjudas studiebesök i samband med stämman.
SCA håller sin årsstämma i Sundsvall den 26 april. SCA:s stämmor alternerar mellan Stockholm, Göteborg och Sundsvall, men det är nu mer än tio år sedan den senast hölls i Norrland. Att stämman nu är tillbaka i Sundsvall är delvis frukten av ett envist påtryckningsarbete av Aktiespararnas lokalavdelning. Aktiespararna anordnar också flera aktiviteter i samband med stämman. Bland annat kommer förbundets VD, Günther Mårder, att medverka vid en aktieträff samma dag som stämman hålls.