Aktiespararen nr 2 2012

Hemtex presenterade bästa delårsrapporten

Två etapper av Årets börsbolag är nu avklarade. Hemtex tog hem den andra etappen, bästa delårsrapport, men marginalen till Intellecta och Wallenstam var minsta tänkbara. Totalt sett leder Wallenstam inför avslutningen, granskningen av årsredovisningar, senare i sommar.

Hemtex vann med minsta möjliga marginal andra etappen i tävlingen om Årets börsbolag; tre bolag fick nämligen 17 av 22 möjliga poäng. För att få fram en enda segrare krävdes därmed ett skiljeförfarande, som går ut på att snabbheten i att offentliggöra delårsrapporten fick avgöra. Och här var Hemtex en dag snabbare i förhållande till sitt rapportdatum än Intellecta – och ytterligare en dag snabbare än Wallenstam på tredje plats. Men i den totala poängtävlingen syns ingen skillnad mellan de tre.

Totalt sett klättrade Wallenstam upp i topp, efter sin andraplats i första deltävlingen: finansiell information på webb. Wallenstam leder nu med 2 poäng före de två senaste årens vinnare, Billerud, och 6 poäng före Husqvarna på tredje plats. Poängskörden i den sista deltävlingen, granskningen av årsredovisningar, blir avgörande för vilket bolag som blir Årets börsbolag för 2009.

Hemtex klättrade med sin goda prestation från 24:e plats i webbgranskningen till totalt plats nummer 7 efter två deltävlingar. Men avståndet på 10 poäng till Wallenstam inför sista etappens årsredovisningsgranskning är nog för stort för att plocka in.

Även i fjol var Hemtex framgångsrikt i delårsrapporteringen och toppade då sin klass, medelstora bolag på Nasdaq-OMX Stockholm, och fick ett hedersomnämnande. Så helt överraskande kanske inte segern i år var ändå.

– Vi lägger mycket tid på att presentera bra rapporter, och det ingår i vår kommunikationspolitik att de ska vara både genomlysta och lättlästa, säger Manuel Ferrer, kommunikationsansvarig i Hemtex. Det är lätt hänt att VD-orden blir för tekniska, och i övrigt ska man inte behöva vara börsanalytiker för att förstå vad som står i våra rapporter. Men det är lätt att säga i teorin, svårare att genomföra i praktiken. Att vi nu har vunnit delårsetappen i Årets börsbolag är förstås jättekul, men jag ser det också som ett kvitto på att vi jobbar åt rätt håll. Men vi slår oss inte till ro med detta; det finns ingenting som inte kan förbättras ytterligare. Det är annars lätt hänt att bokslutsarbetet går på rutin och inte utvecklas.

Manuel Ferrers syn på informationen är att den består av tre ben, skilda var för sig men som tillsammans ska bilda en enhet: innehåll, disposition och snabbhet.

– Vår ambition är att skära ned på ledtiderna i vår informationsgivning, så att vi snabbt når ut med rätt information till marknaden. Målet är att vi ska kunna svara på allt och så bra och snabbt som möjligt, säger han. I Hemtex är ett 20-tal människor delaktiga i att få fram information inför alla rapporter, så det krävs en stor central insats för att allt ska fungera som vi vill. Därutöver samarbetar vi med IR-byrån Solbergs i Göteborg, som också är en viktig del i arbetet.

En av sporrarna i Hemtex’ kommunikationsarbete är just tävlingen Årets börsbolag.

– Delsegern i vår klass i fjol var en av drivkrafterna vi hade i vårt arbete för att förbättra oss ytterligare, säger Manuel Ferrer. Egen ambition är förstås viktig för ett bra resultat, men om man som idrottsman kan vinna OS-guld ökar motivationen för att träna och jobba mer än man annars skulle ha gjort. Om man vinner en etapp ökar motivationen till att vinna även nästa och därefter nästa och nästa tills man har vunnit allt. Med ett större mål i sikte kan man lättare engagera och motivera sig än annars.

En annan anledning för Hemtex att satsa mycket på kommunikationen med omvärlden är att hela koncernen står inför en stor omvandling i höst. Allt blir nytt: sortimentet, butikskonceptet, den visuella identiteten, varumärket och butikernas inredning. Det enda som blir kvar är namnet – och personalen, förstås. Den 19 maj gick startskottet för denna förvandling, med en kapitalmarknadsfrukost i Stockholm och öppnandet av en konceptbutik på Götgatan i Stockholm.

Hemtex är på frammarsch, inte bara i tävlingen om Årets börsbolag.

KLASSVINNARE I ETAPP 2, BÄSTA DELÅRSRAPPORT:
Nasdaq OMX, stora bolag: Hexagon, 16 poäng
Nasdaq OMX, medelstora bolag: Hemtex, 17 poäng
Nasdaq OMX, små bolag: Intellecta, 17 poäng
NGM-börsen: Confidence, 13 poäng

Fullständiga resultatlistor finns på www.aktiespararna.se/aretsborsbolag.

Observationer från granskningen

ALLMÄNT
• Den allmänna trenden är att kvartalsrapporten struktureras på ett allt mer lättillgängligt sätt och att bolag blir allt snabbare med att publicera rapporterna.
• Det finns flera positiva trender, men framstegen är i hög grad bara marginella.
• Det råder fortfarande brist på praxis i rapporteringen av historiska nyckeltal per kvartal. Ambitionen finns, men många bolag går inte tillräckligt långt tillbaka i tiden. (Nya riktlinjer framtagna av Kanton och Aktiespararen.)

POSITIVA TENDENSER:
• Bolagen blir allt snabbare på att publicera sina rapporter för tredje kvartalet. (Det ska bli intressant att se om detta påverkas av revideringsnivå och tid för publicering av halvårsrapporterna.)
• Allt fler kvartalsrapporter inkluderar VD-ord.
• Praxis gällande säsongeffekter fortsätter stadigt att växa, men de befinner sig fortfarande i ett etableringsstadium.

NEGATIVA TENDENSER:
• Bolagen har blivit sämre på att redogöra för räntabilitet på eget kapital och sysselsatt kapital jämfört med 2008. Reglerna har dock stramats åt på dessa punkter, vilket kan vara en förklaring.
• Redovisat antal aktier har minskat med nästan 30 procent efter att kravet på exakt antal aktier, och inte avrundat antal i tusental, har införts. Fortfarande redovisar dock mer än 70 procent av bolagen exakt antal.
• Ett tydligt avsnitt för marknaden återfinns inte i lika många delårsrapporter nu som 2008.

FÖRBÄTTRINGSOMRÅDEN:
• Praxis gällande rapportering av historiska nyckeltal.
• Kvartalsjämförelse för åtta kvartal är fortfarande sällsynt, trots vikten för aktieägare, analytiker och andra att kunna se historiska tal (Nya riktlinjer framtagna av Kanton och Aktiespararen.)

Källa: Kanton