Swedbank uppgraderar ÅF till köp (neutral) och höjer riktkursen till 165 kronor (160) efter att Epsilon inkluderats i estimaten. ÅF:s förvärvsbaserade strategi kommer sannolikt att stötta vinsten. Förvärven av Epsilon och Advansia är kompletterande, men Swedbank väljer att ha en konservativ syn på synergierna. Epsilon adderar 30 procent till bankens försäljningsestimat för 2013p. Emissionen och viss förvärvsrelaterad avskrivning begränsar uppjusteringen av VPA till 10 procent.
Läs mer
