Jag har hört talas om något som kallas fondemission. Vad är det?

Vid en fondemission flyttas fritt eget kapital till bundet eget kapital. Det är alltså en rent bokföringsmässig transaktion, som varken ökar eller minskar bolagets tillgångar. Konkret innebär det dock att andelen fritt eget kapital, som kan användas för utdelning, minskar, och därmed minskar utrymmet för utdelning. Moti-ven för en fondemission kan vara att bolagets ägare vill visa att de tror på bolagets fortlevnad och att de önskar stärka bolagets förhandlingssituation gentemot långivare, eftersom det bundna kapitalet ökar och det utdelningsbara beloppet minskar.

Som bekant har varje aktie ett kvotvärde (aktiens andel av aktiekapitalet). Vid en fondemission kan företaget både öka kvotvärdet per aktie och alternativt minska det per aktie. Om det redovisade aktiekapitalet ökar utan att antalet aktier ökar kommer kvotvärdet per aktie att stiga.

Omvänt innebär en liten ökning av aktiekapitalet och ett stort antal nya aktier att kvotvärdet per aktie minskar. Om villkoren är fondemission 1:4 kommer fyra befintliga aktier att ge en ny aktie (uttrycks som ”en ny på fyra gamla”). Vissa aktieägare betraktar de nya aktierna som ”gratisaktier”, trots att aktiekursen, allt annat lika, sjunker i förhållande till det ökande antalet aktier.