Steg 1
I steg 1 av analysen studerar vi företagets historiska försäljningsutveckling. I bilden på skärmen ser du dels ett diagram som visar företagets försäljningsutveckling, dels företagets försäljning i kronor per aktie under de senaste fem åren samt genomsnittlig tillväxt. (Visas i bildens vänstra del.) I diagrammet finns även en trendlinje inlagd.
I bildens vänstra del får du också en försäljningsprognos för de kommande fem åren. Denna är beräknad med hjälp av en statistisk modell. Beräkningen baseras på de gångna sex årens utveckling. Om du vill kan du genom att klicka bort "bockarna" ta bort eventuella extremår ur beräkningen. Det kan till exempel handla om år då företaget av någon anledning haft intäkter av engångskaraktär som räknats in i försäljningen per aktie. Eftersom denna typ av intäkter är ganska ovanlig är det sällan du behöver ta bort något enskilt år när prognosen för försäljningen ska beräknas. Lite vanligare kan det vara i nästa steg, steg 2, som handlar om företagets vinstutveckling.
Steg 2
Steg 2 - Historisk vinstutveckling är uppbyggt enligt samma principer som steg 1. I det här steget får du dessutom ta ställning till vilka faktorer som skapat företagets framgångar. Genom att fundera på dessa faktorer får du bättre möjlighet att bedöma företagets framtid. I det här steget tar du också ställning till om företagets förutsättningar inför framtiden är bättre än tidigare, oförändrade eller sämre. Din slutsats kan användas för en bedömning om vinstprognosen i steg 3 bör ändras jämfört med den som datorn föreslår.
Steg 3
I steg 3 - Lönsamhetsanalys och vinstprognos studerar vi företagets vinstmarginal och räntabilitet på eget kapital. Om trenden för något av dessa nyckeltal är nedåtriktad kan det vara en indikation på att vinstprognosen behöver justeras ned - eller upp om trenden är uppåtriktad. Diagrammen hjälper till att visa trenderna.
Om du i steg 2 angivit att förutsättningarna för tillväxt är bättre eller sämre än tidigare, eller om trenden för vinstmarginal eller räntabilitet är uppåt- eller nedåtriktad får du en möjlighet att korrigera den vinstprognos som datorn räknat fram.
Steg 4
Steg 4 - Utdelningsprognos visar företagets aktieutdelning under de gångna sex åren. Du kan också se i vilken takt utdelningen ökat, vilken direktavkastning aktien haft samt hur stor del av företagets vinst som delats ut. Dessa uppgifter tillsammans med vinstprognosen ligger till grund för en prognos över utdelningen under de kommande fem åren.
Om du anger att andelen utdelad vinst kommer att bli lägre eller högre under de kommande fem åren ges du möjlighet att ange en egen prognos för andelen utdelad vinst.
Steg 5
Steg 5 - P/e-talsprognos visar hur aktien värderats under de gångna sex åren.
Dessa uppgifter ligger till grund för att ta ställning till om aktien är rimligt värderad vid det tillfälle då analysen genomförs. I detta steg kan du även se hur aktiekursen utvecklats jämfört med försäljningen, vinsten och aktiens utdelning. Slutligen kan du i det här steget lägga in egna p/e-tal för kursprognosen. Detta blir aktuell om du anser att de historiska p/e-talen är alltför höga - eller låga - för att ge en realistisk bedömning av aktiens framtida kursutveckling.
Steg 6
I steg 6 - Kursprognos räknar datorn ut vilken kurs aktien kan komma att stå i om fem år. Kursprognosen för högsta kurs om fem år baseras på din tidigare vinstprognos och högsta genomsnittliga p/e-tal i steg 5 - alternativt det p/e-tal som du själv lade in i föregående steg.
Du gör också en bedömning av lägsta kurs om fem år. Här finns fem olika alternativ. Oftast fungerar det bra om du väljer huvudalternativet som baseras på p/e-talen i steg 5 samt att företagets vinst kommer att ligga kvar på aktuell nivå.
Steg 7
I analysens sista steg, steg 7 - Kursintervall, riskbedömning och avkastning framgår bland annat inom vilket intervall aktien kan förväntas röra sig under de kommande fem åren i form av en intervallindelning. Om aktiekursen vid analystillfället ligger i köpintervallet är det en tydlig indikation att aktien är köpvärd. Om aktien ligger i behållintervallen kan den vara för dyr att köpa men ändå värd att behålla. Ligger aktien i säljintervallet är potentialen för uppgång begränsad och du bör överväga att sälja aktien om du äger den.
En riskbedömning presenteras i form av en så kallad vinst/förlustkvot. Enkelt uttryckt kan vinst/förlustkvoten beskrivas som att den visar aktiens potential i förhållande till risken att förlora pengar på aktien. En tumregel är att vinst/förlustkvoten bör ligga på minst 2 för att aktien ska vara köpvärd.
I steg sju presenteras även en beräkning över vilken avkastning du kan förvänta dig från aktien - förutsatt att de antaganden som lagts in i analysen förverkligas. Om du ska fördubbla ditt kapital vart femte år krävs en årlig genomsnittlig avkastning på minst 15 procent.
Som sista moment fyller du i datum och aktiekurs vid analystillfället samt ditt beslut. Det finns också möjlighet att öppna upp ett särskilt fönster där du kan lägga in egna kommentarer till analysen.