Checklista erbjudandehandling

En erbjudandehandling skall innehålla den information som behövs för att aktieägarna i målbolaget skall kunna fatta ett välgrundat beslut om erbjudandet. I 2:a kapitlet i lagen om handel med finansiella instrument (LHF) finns vissa, grundläggande bestämmelser om innehållet i en erbjudandehandling. En kompletterande och mer detaljerad reglering av innehållet i en erbjudandehandling finns i Nasdaq OMX takeover-regler. Se länkar nedan:

Lagen om handel med finansiella instrument (LHF)
Särskilt 2:a kapitlet
http://www.notisum.se/rnp/sls/lag/19910980.htm

Regler rörande offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden
http://www.nasdaqomx.com/digitalAssets/64/64494_take_over__regler__20091001__2_.pdf

Aktiespararna ställer sig bakom den nya lagstiftningen på det här området men önskar betona följande frågor:

• Ett till aktieägarna riktat uppköpsprospekt, eller erbjudandehandling, bör ge en allsidig belysning av såväl målbolag som budgivaren i syfte att ge målbolagets aktieägare ett fullödigt beslutsunderlag. Om budgivaren endast sänder en mindre omfattande informationsbroschyr till aktieägarna såsom en ersättning för prospektet ska all relevant information finnas med i broschyren. Det är en fördel om målbolagets styrelses uttalande och rekommendation till aktieägarna angående budet delges i broschyren. Aktiespararna har dock inget emot att styrelsens uttalande publiceras separat.

• Uppköpsprospekt ska innehålla en utförlig presentation av de affärsmässiga riskerna och ge aktieägaren tillräcklig information för att kunna utvärdera budet;

• Uppköpsprospekt får gärna innefatta en resultatprognos och en känslighetsanalys;

• Uppköpsprospekt ska hållas lätt tillgängligt för aktieägarna. Sänds inte prospektet ut till samtliga aktieägare av t ex kostnadsskäl ska det, i den information som aktieägarna får, tydligt framgå var aktieägarna kan få tillgång till det fullständiga prospektet. Enbart en hänvisning till en webbplats är inte tillfyllest, utan även telefonnummer dit aktieägare kan ringa för att få ett prospekt hemskickat till sig samt adress där prospekt finns att hämta, ska anges i informationsbroschyren.

• Prospekt upprättade i samband med uppköp eller fusion bör belysa konsekvenserna av flera alternativ, inte minst vad gäller utvecklingen om samgåendet inte blir av, dvs. ett s.k. stand alone-alternativ. Ett dylikt stand alone-alternativ bör i prospektet eller i ett annat sammanhang beskrivas av styrelsen i målbolaget oavsett om styrelsen ställer sig bakom budet eller inte.