På dansgolvet är det ofta männen som bjuder upp hejvilt medan kvinnorna noga jämför och analyserar sina ragg. Råder samma spelregler på börsgolvet? Att män är mer riskbenägna än kvinnor verkar vara taget för sanning, men stämmer det?
AKTIEÄGARSTATISTIK I KORTHET
• Vid utgången av år 2009 var omkring 1,6 miljoner svenska medborgare aktieägare och av dessa var cirka 40 procent kvinnor.
• Totalt har svenskarna en aktieförmögenhet på cirka 444 miljarder kronor. Fem procent av de med störst innehav står för 79 procent av aktieförmögenheten. För detta står 1/3 kvinnor och 2/3 män.
• I genomsnitt har mannen 16 893 aktier i sin portfölj och kvinnan 4 639.
• Männens medianportfölj är värd cirka 19 000 kronor och kvinnornas 14 000 kronor.
• Bland Aktiespararnas medlemmar är 23 procent kvinnor.
Antalet kvinnliga aktieägare är missvisande
En första anblick på aktieägarstatistiken som visar att andelen kvinnliga aktieägare är 40 procent gör att förhållandet verkar relativt jämlikt. Det ligger då inte långt ifrån att ifrågasätta varför andelen kvinnliga aktieägare bland Sveriges Aktiesparares Riksförbunds medlemmar endast ligger på 23 procent. Aktiespararnas VD, Günther Mårder, menar att uppgifterna kan ge en felaktig bild av verkligheten.
- Att statistiken visar att andelen kvinnliga aktieägare är 40 procent är missvisande. Om vi enbart ser på de som är aktiva på börsen är kvinnorna betydligt färre. Många kvinnor har ärvt aktier som ligger passiva, det vill säga portföljerna har inte rörts. Cirka 39 procent av alla aktieägare är aktiva och av den totala mängden kvinnliga aktieägare är knappt 28 procent aktiva. Så fördelningen i vår medlemsstatistik är inte så märklig, även om man kan tycka att det är anmärkningsvärt att andelen aktiva kvinnliga aktieägare är så liten.
Många är ense om att det är kvinnors större rädsla för risk som ligger bakom passiviteten på börsen.
- Den här skillnaden i riskbenägenhet kan vi se överallt omkring oss om vi jämför andelen kvinnor mot män som startar eget, kör rattfulla, begår brott och så vidare. Män är mer benägna att utsätta sig för risk helt enkelt, menar Mårder och ger ytterligare ett exempel.
- Av alla aktieägare väljer idag 15 procent att handla med aktier hos sina personliga bankrådgivare framför att göra det själva på nätet. Ser vi bara på kvinnorna är det 28 procent som går till en personlig rådgivare – det visar också på ett visst trygghetssökande.
Kvinnlig investeringsparadox
Enligt en undersökning om skillnaden mellan kvinnor och mäns sparande kom Nordnet fram till vad de kallar en "kvinnlig placeringsparadox". Generellt antas kvinnor ofta ta lägre risker i sitt sparande, men när det kommer till antalet bolag i portföljen är dessa färre hos kvinnorna, vilket innebär en högre riskfaktor. Samma undersökning visar dock att kvinnor tenderar att vara mer långsiktiga i sina investeringar till skillnad från männen som mer frekvent köper och säljer sina aktier.
Mika Burman Götz, privatekonom på Nordnet, förklarar varför hon tror att antalet kvinnliga aktieägare är färre än antalet män.
- Kvinnor har såväl mindre antal som andel aktier i sina portföljer jämfört med männen. I grunden tror jag det handlar om att kvinnor är mindre riskbenägna. Det är också tydligt om man tittar på skillnaden i belåningsgrad. Orsakerna till detta kan givetvis vara flera. Det kan bero på social fostran, tjejer har tidigt fått lära sig att vara försiktiga och att inte ta för sig. Killar har å andra sidan fått lära sig det motsatta. Att investera på börsen har kanske traditionellt betraktats som ett mer manligt än kvinnligt fenomen. Det beror förmodligen på att det uppfattats vara förenat med mer eller mindre stora risker att investera på börsen.
Den kontroversiella krönikören, journalisten och författaren Linda Skugge menar att kvinnor fortfarande fostras in i rollen att inte ta ansvar för sin ekonomi.
- Det är inte fint att kvinnor ska vara intresserade av pengar och skickliga placerare, det anses nästan suspekt. Det är helt absurt, vi behöver stolta och positiva förebilder!
Vad gäller skillnaden i medianportföljen säger Skugge att det är förmögenhetsfördelningen som inte helt osökt även avspeglar sig på börsen.
- Gubben sköter det ekonomiska och gumman det praktiska. Så är det fortfarande, fortsätter hon och driver sedan genusfrågan ännu hårdare.
- Det är tyvärr inte fint med ett ekonomiskt intresse i röda Sverige. Man kan som tjej inte odla detta intresse utan att bli starkt ifrågasatt. Det är en paradox att många kvinnoförespråkare faktiskt stjälper sina mål genom att inte vilja acceptera att pengar och ekonomisk framgång har stor betydelse.
Kvinnor reagerar först när det brinner i knutarna
Birgitta Piper, ekonomijournalist sedan 20 år tillbaka och aktuell i Amelia Adamos M-magasin har även skrivit boken "Pengarna och livet – en bok om privatekonomi för kvinnor". Boken inleder hon med frasen "Det kan vara en dröm att dela säng med den man älskar, men en mardröm att dela plånbok". Piper håller med Skugge. Trots att hon är en 63-årig dam med grått hår och glasögon är hon så pass upprörd att hon svär.
- Bara för att jag är ekonomijournalist med över tjugo års erfarenhet och har skrivit en bok om privatekonomi sitter jag inte på alla svar, men fan i mig alltså, det är viktigt att skapa en opinion om det här! Som 40-talist kan jag säga att det än idag sitter i att det är mannen eller pappan som sköter ekonomin. Kvinnor är för blåögda och vänder sig till mig med frågor när det redan är för sent om till exempel sambolagar som gör dem utblottade. Det är först, om jag får generalisera, när det brinner i knutarna, när behovet av skydd aktualiseras, det är först då kvinnorna reagerar.
På en punkt förenas flera åsikter, nämligen vikten av att ta eget ansvar.
- Av tradition går vi till banken, naiva och tror att bankerna med sina olika produkter ger oss det vi behöver för att maximera avkastningen. Bankerna vill oss inte illa, men vi måste förstå att de är säljare som först och främst vill sig själva gott, säger Piper, och lägger sedan till:
- Och av tradition är kvinnor som sagt inte lika aktiva i att ifrågasätta.
Per H Börjesson, ordförande i Spiltan Fonder och författare till boken "Så kan alla svenskar bli miljonärer", sticker istället ut hakan och säger att kvinnor är bättre aktieplacerare än män.
- Visst kvinnor kanske placerar i färre bolag, men kvinnor är mindre riskbenägna än män, som satsar i en massa olika förväntningsbolag. Istället undersöker kvinnorna mer noggrant och investerar bara i det de känner till.
Patric Andersson, docent i ekonomisk psykologi på Handelshögskolan i Stockholm, resonerar i liknande termer.
- Män har i allmänhet en tro på sig själva att de kan hitta de där udda bolagen som kommer att göra kanonvinster, men att köpa och sälja hela tiden i jakten på den där upstickaren strider mot idén om effektiva marknader.
Burman Götz kommenterar utfallet av favoritaktier (se nedan).
FAVORITAKTIERNA
Bland kvinnor:
• Cardo, industriföretag inom avloppsreningsteknik samt system för massa- och pappersindustri.
• Billerud, skogsindustri, tillverkare av förpackningspapper.
• SEB, en av sveriges fyra stor-banker.
• Handelsbanken, en av sveriges fyra storbbanker.
• H&M, detaljhandel för kläder, assecoarer kosmetik och inredningsartiklar.
Bland män:
• Malka Oil, oljebolag med tillgångar i Ryssland.
• SwitchCore, IT-företag med forskningsprojekt inom CMOS-teknik.
• Morphic, specialiserade på att tillverka medelstora vindkraftverk
• SAS, flygbolag baserat i Skandinavien.
• Pricer, bolag verksamt inom elektroniska hyllkantsetiketter
- Återigen kan man se skillnader i riskbenägenhet. Kvinnornas innehav har en tryggare karaktär, medan männen äger mindre bolag med i vissa fall brokiga resor på börsen. Mitt råd är att satsa på aktier som man förstår. Har man till exempel en känsla för mode och tror att H&M:s senaste kollektion går hem i stugorna, är det en bättre placering än ett haussat bolag vars bransch man inte har kunskap om.
Mårders observation är densamma.
- Kvinnor satsar på trygga företag med stabila kassaflöden, medan männen investerar mer i så kallade turn around cases, förväntningsbolag.
Warren Buffett investerar som en kvinna
Världens bästa aktieplacerare, Warren Buffett, är i USA kanske mest känd för sin långsiktiga investeringsstrategi. På så sätt känner han väl till alla bolag i sin portfölj och minimerar transaktionskostnader.
- Han investerar som en kvinna, säger Börjesson och förklarar vidare.
- Istället för att som en man dutta lite här och var är det ju bättre att veta vad man gör och noga tänka över sina placeringar.
Patric Andersson, beskriver fenomenet genom att jämföra mäns beteende på börsen med målvakter i fotboll.
- Det finns teorier kring action bias för fotbollsmålvakter. Målvakterna agerar ofta innan de vet utfallet av sparkarna. Undersökningar bland proffs i toppligor visar att den optimala strategin är att stanna i målets center, ändå kastar de sig till höger eller vänster. Männen har ett inbyggt driv att agera. Det här är överförbart till ekonomi och management. Männen handlar på börsen precis som de här målvakterna, även om det i många fall är bäst att sitta stilla i båten istället för att dra på sig onödiga transaktionskostnader.
Burman Götz ser dock inget positivt i att kvinnor har färre antal aktier i sina portföljer.
- Jag tror att det kan finnas ett visst försiktighetsbeteende hos kvinnor som återspeglas i valet av antal aktier de äger. Det finns säkert de som tror att färre antal aktier ger lägre risk, men tvärtom så innebär det en sämre riskspridning och därmed högre risk, dock undantaget aktier i investmentbolag som erbjuder en god riskspridning trots lågt antal aktier. Jag tror att skälet till varför kvinnor äger färre antal aktier än män idag helt enkelt kan bero på kunskapsluckor, och där har självklart de finansiella aktörerna en viktig roll att fylla. Att på ett enkelt sätt förklara om aktier och risk.
Skugge tror inte heller att kvinnors mindre antal bolag i portföljen beror på noggranna jämförelser.
- Kvinnor är helt enkelt inte lika roade som män av aktieplaceringar, säger hon.
En generationsfråga?
Unga Aktiesparare har sju procent fler kvinnliga medlemmar än Aktiespararna, trots att andelen äldre aktiesparare är större. Mårder ser därför ljust på framtiden.
- Jag tror absolut att det här är en generationsfråga. Se bara antalet kvinnor på ekonomutbildningar som ökar i stadig takt. För några år sedan var den linjen klart mansdominerad men i den här takten är kvinnor snart i dominans.
Burman Götz är också positivt inställd.
- Jag tror att förhållandet på börsen mellan kvinnor och män är på väg att förändras av främst två skäl. För det första så ökar den finansiella kunskapen hos allmänheten allt mer. Man får lära sig att det går utmärkt att köpa aktier på börsen utan att ta särskilt stor risk. För det andra tror jag att tjejer i större utsträckning idag än tidigare uppmuntras att ta plats och vara mindre försiktiga. Över tid är jag övertygad om att vi kommer att få se en större andel kvinnor på börsen.
Om utvecklingen kommer att gå i en positiv riktning för aktiesparande kvinnor ställer sig dock Skugge tvekande till.
- Då måste kvinnor våga visa att pengar är viktigt.
Bovarna i dramat
"Den tjusiga och ack så sköra innerstadsflickan kommer få panik när hon ställs inför livets faktum. Sjukdomar, död, graviditeter, olyckor, allt kostar pengar", skriver Skugge i en av sina krönikor. Till stor del anklagar hon föräldrarna för den allmänna ekonomiska okunskapen bland unga som i allt för stor utsträckning betalar sina barns hyror, kläder, mat, försäkringar, elräkningar och festnätter. Skugge menar att den nya generationen förstörs av föräldrarnas ekonomiska curling som fostrar handlingsförlamade monster som klagar över att livet måste handla om annat än pengar.
Mårder ser också problem med kunskapsluckor, men belyser istället bankoligopolet med Sveriges fyra storbanker som han menar förhindrar en effektiv konkurrens.
- Bankerna ger en bild av sparande i enskilda aktier som riskfyllt. Istället pushar de för fondsparande, eftersom det är där de tjänar pengar. Kvinnor som av naturen är mindre riskbenägna nappar antagligen mer på det.
För att undvika att skillnader mellan könen uppstår senare i livet tycker Piper att privatekonomi borde ingå i den idag rudimentära grundutbildningen i skolan.
- Det borde man fan i mig göra, införa privatekonomi i grundskolan, upprepar hon. Idag finns inga genvägar till miljonen, du måste vara engagerad för ingen annan har lösningen!
