Med en av världens folkrikaste medelklasser och en av de största inhemska marknaderna för konsumtion växer Indien så det knakar. Men för att landet även i framtiden ska vara en lyckad investering så krävs det stora satsningar av landets makthavare.
DEN INDISKA EKONOMIN har de senaste åren gått som på räls. Sparare har kunnat känna sig mycket nöjda med sina investeringar i den forna brittiska kolonin. Landet har dock ett flertal svårlösta problem att ta tag i den kommande tiden, men bjuder även på många lyckosamma investeringsmöjligheter.
Konflikter, kärnvapen och framtidstro
INDIEN SOM BLEV självständigt först 1947, har länge tampats med problem som en oerhört stor och fattig befolkning. Omkring 60 procent av befolkningen uppges leva på mindre än 2 dollar per dag, trots att regeringen implementerat flera fattigdomsbekämpande program.
ÅR 1991 STARTADE de ekonomiska reformer som lett till dagens tillväxt. Reformerna har bland annat underlättat för marknaden att kunna öppnas upp mot utländska investerare och på så sätt även bidragit till ökad inhemsk konkurrens. Ett exempel är att den privata sektorn nu får tillhandahålla el- och oljeraffinaderier, något som enbart staten gjort tidigare. Även importkvoterna har ökat stort. Just oljan är en mycket stor utgift för landet då de subventionerar oljepriserna till bönderna för att stötta jordbruksnäringen. Reformerna har mottagits väl över partiblocken och visat riktningen för landets ekonomi.
SOM VÄRLDENS NÄST folkrikaste land har Indien länge tampats med stora frågor kring landets invånare och parlament. Idag är korruption fortfarande ett vanligt fenomen vilket försvårar arbetsförhållandena för många företag. Även den krångliga byråkratin sätter många käppar i hjulet för företag som vill nyetablera sig i landet.
DESSUTOM HAR INDIEN präglats under många år av både nationella och internationella konflikter. Det senare framför allt med grannen Pakistan, som sedan Indien blev självständigt 1947, har utstått både terrordåd och handelsstopp. Konflikten med Pakistan startade när Indien blev självständigt från Storbritannien och Pakistan bildades som en stat för muslimer. Det skedde stora folkförflyttningar där många dog och blev hemlösa. Området Kashmir slets mellan Indien och Pakistan.
1947 GICK BEVÄPNADE pakistanska stammar in i Kashmir. Kashmir valde då att be Indien om hjälp. Efter det utbröt det ett stort krig mellan länderna. Tillsist gick FN in och det slöts en vapenvila. Sedan dess har länderna haft många konflikter med varandra.
INDIEN HAR ÄVEN under en lång tid utvecklat och testat kärnvapen, vilket de fått hård västerländsk kritik för. Trots detta har landet seglat upp som en av de mest intressant och största ekonomierna i världen, något som även dagens indiska makthavare strävar efter att bibehålla och utveckla.
Outsourcingens okrönta kungar
INDIENS BEFOLKNING har skolats i det brittiska skolsystemet vilket innebär att många talar flytande engelska samt har en mycket god akademisk bakgrund. I början av nittiotalet såg många IT- och telekomföretag sig om i världen för att outsourca sina tjänster. Valet föll för många på Indien som hade en väl utbildad medelklass som arbetade för låga löner. Med en så stor befolkning har företagen inte heller haft svårt att finna kompetent personal i Indien, till ett mycket lägre pris, vilket konkurrerar ut de västerländska konkurrenterna
PÅ SENARE TID har Indien blivit ett av de länder som leder ligan i internationella IT-investeringar. Mellan år 2005 och 2007 ökande landets BNP årligen med 9 procentenheter, där hälften beror på att alltfler internationella storföretag började outsourca sin IT-verksamhet till Indien.
Det tre största och mest kända IT-företagen i landet är Mumbai, Bangalore samt Satyam. Det sistnämnda har hamnat i blåsväder vilket inte minst påverkar investeringsviljan i landet:
– Ibland kommer negativa överasskningar som till exempel det senaste när bokföringsfiffel uppdagades i ett av de största IT-företagen, säger Gunnar Påhlson, fondförvaltare Indienfonden på HQ Bank.
ATT BOKFÖRINGSSKANDALER förekommer i ett så pass stort och välkänt indiskt företag vittnar om att det fortfarande finns en del oförutsedda risker med att investera i en så pass ny ekonomi som till exempel Indien.
Tillverkningsindustrin på uppgång
FÖRUTOM SINA KUNSKAPER inom just IT och telefoni har Indien även andra tillgångar som är på frammarsch. Tillverkningsindustrin har länge varit en akilleshäl men även den börjar nu ta fart, tack vare färre handelshinder och avregleringar som lett till att fler kan få arbete inom tillverkning. Idag är endast 12 procent av landets arbetsföra befolkning inom denna sektor, detta kan jämföras med servicesektorn där hela 28 procent arbetar. Många börjar nu höja rösten och menar att landet behöver fler större industrier för att kunna fortsätta att växa som världsekonomi.
ETT EXEMPEL INOM tillverkningssektorn är Tata, som grundades redan på 1800-talet. Det är ett av Indiens största företag med tillverkning till stål-, kemi-, telekommunikation- och bilindustrin.
INDIENS LEDARE HAR under många år styrt landet efter den kommunistiska filosofin att staten ska hjälpa, till exempel sina bönder, med vissa stora utgifter. Landet har således länge subventionerat den dyra oljan till sina jordbrukare. Detta är väldigt kostsamt för ett land med en så pass stor andel invånare som livnär sig på jordbruk. Men med hjälp av de nya investeringarna i infrastruktur ska nu jordbruket effektiviseras med hjälp av bevattningssystem och löfte om krediter för expansion. Detta ses som en nödvändig investering då 60 procent av arbetskraften verkar inom jordbruket men endast står för 17,2 procent av BNP.
– Jordbrukarna har redan nu fått det bättre tack vare avreglerade priser, detta har i sin tur lett till en ökad konsumtion hos befolkningen i övrigt, säger Gunnar Påhlson.
EFFEKTIVISERINGEN AV JORDBRUKET har dock sina nackdelar. Ett exempel är att viss arbetskraft kan komma att bli överflödig och bönder måste söka sig in till städerna för arbete. I och med böndernas ofta bristfälliga akademiska bakgrund har de svårt att slå sig in i den välmående IT- och telekomsektorn. De är då hänvisade till den tidigare nämnda tillverkningsindustrin som troligtvis inte kan svälja arbetskraften som förmodas tillströmma.
FÖR INVESTERARE innebär detta att tillverkningsindustrin kan vara en mycket intressant sektor att ta en extra titt på. När mer arbetskraft blir friställd inom andra sektorer kan lönerna komma att minska. Detta innebär att det blir billigare att anställa fler samtidigt som utländska företag kan gynnas genom den reducerade arbetskostnaden.
Investeringar säkrar tillväxten?
INDIEN HAR GJORT ett flertal satsningar på sin infrastruktur. Detta efter att kraven ökat från såväl investerare som befolkningen. Att staten inte hinner bygga i den takt som befolkningen flyttar är dock ett problem. Nya vägar leder till att det några dagar senare finns färdiga bostäder på plats då folket vill bo nära transporter. Att investera i infrastruktur innebär enorma utgifter, särkilt för ett land som redan har stora skulder. I och med det nya valet, som vanns av kongresspartiet har den nya regeringen lovat att satsa 500 miljarder dollar på infrastruktur under fem års tid. Enligt Gunnar Påhlson kräver detta vissa uppoffringar för Indien.
– I och med detta löfte om investeringar på infrastrukturen så måste staten börja sälja delar av sina statsägda företag, göra nyemissioner och/eller låna pengar, säger Gunnar Påhlsson.
ATT LANDETS STYRANDE nu efter valet har beslutat sig för att satsa på att förändra den underutvecklade infrastrukturen ger å andra sidan även positiva investeringsmöjligheter.
– Utsikterna ser goda ut för företag som är verksamma inom utveckling av infrastruktur. Företag inom denna sektor genererar stabila vinster men aktierna är relativt dyra, säger Nicholas Peacock, som förvaltar Swedbanks Robur BRICT fond
En stadig tillväxt, trots finanskris
INDIEN HAR HITTILLS klarat sig relativt bra under den rådande finanskrisen. Efter att ha haft en BNP-tillväxt på cirka 9 procent per år ligger nu tillväxten på cirka 5 procent. Detta då den indiska börsen sjönk med 42 procent under 2008.
– Många indiska företag tappade utländskt kapital. IT-sektorn är den bransch som har drabbats hårdast då många av deras kunder är amerikanska banker, säger Gunnar Påhlson.
EN RAPPORT FRÅN NORDEA visar att jordbruket däremot inte har drabbats nämnvärt av finanskrisen, detta då den är mer beroende av monsunregnet och fördelaktigt väder än ekonomisk stabilitet på världsmarknaden. Enligt samma rapport har inte heller den privata konsumtionen i landet påverkats alltför mycket av finanskrisen, totalt sett ökar den fortfarande.
EN ANNAN ASPEKT som kan påverka de internationella investeringsmöjligheterna är den indiska valutan rupien. Enligt en rapport från Nordea var valutan i början på 2000-talet stabil ända tills 2002 då den sakta men säkert började försvagas något. Sedan dess har valutan legat på en stabil nivå ända tills hösten 2008 då den försvagades dramatiskt, trots en aktiv valutapolitik. Efter den kraftiga försvagningen har valutan återigen stabiliserats sig till den nivån den legat på under större delar av 2000-talet.
REPORÄNTAN HAR MELLAN åren 2004 till och med 2008 höjts på årlig basis upp till cirka 9 procent. Men i och med finanskrisen har räntan sänkts dramatiskt till cirka 5 procent. En förhållandevis normal utveckling för många länder under finanskrisen, trots hot om högre inflation. Detta kan jämföras med till exempel USA där räntan nu ligger runt en halv procent.
Att investera i Indien
I ETT LAND MED CIRKA 1,1 miljarder invånare som får en högre levnadsstandard finns det stora investeringsmöjligheter och en god framtidstro, då en tidigare minimal inhemsk förfrågan nu nästintill exploderat .
– Indien har, precis som resten av BRIC-länderna, haft en hög tillväxt år efter år. Medelklassen i Indien växer stadigt liksom efterfrågan på konsumtionsvaror. Indiens demografi, med en stor andel unga människor, talar för att konsumtionen kommer att fortsätta öka framöver, säger Nicholas Peacock.
ÄVEN BANK- OCH FINANSSEKTORN är heta alternativ för den investeringsvillige
– Många företag som tillverkar konsumtionsvaror går bra just nu. Även bankerna gynnas eftersom efterfrågan på krediter ökar i takt med att konsumtionen ökar, säger Nicholas Peacock.
TROTS DETTA ANSES Indien fortfarande vara en högriskregion.
– Det är alltid en hög risk när man investerar i ett land istället för en bransch. Man måste ha stor kunskap om landets alla aspekter och då göra fler analyser, säger Gunnar Påhlson.
DEN STORA OCH FRAMGÅNGSRIKA IT-sektorn börjar nu dessutom få ökad konkurrens utifrån eftersom många IT-företag börjar outsourca sina tjänster närmre sin egen hemmamarknad, ett fenomen som kallas ”near shore outsourcing”. Enligt KPMG:s rapport kring framtidens IT-hubbar spås länder som Mexico, Argentina, Kina och Malaysia samt städer som Belfast, Zagreb, Sofia och Kairo bli de främsta konkurrenterna.
- En växande trend är att företagen outsourcar nära sin hemmamarknad. Detta då företagen har ökade behov av leverantörer med mer insikt och kunskap om företagets hemmamarknad och dess kunder, säger Anders Nilsson, partner på KPMG IT Advisory.
Nyval som banar vägen
I ÅR FICK KONGRESSPARTIET en mycket stor andel av folkets röster. Detta innebär att de inte längre måste samarbeta med kommunistpartiet som varit mer försiktiga med att öppna upp landet för inhemska och utländska investerare. Partiet och dess koalitionsregering siktar nu på att göra Indien ännu mer attraktivt för investerare och satsa större resurser på att rationalisera landet och dess ekonomi.
DET INNEBÄR ATT INDIEN även i framtiden kommer att vara ett mycket intressant land att följa. Viljan att förändra finns, nu måste kongresspartiet och dess allierade följa upp sitt löfte att göra landet ännu bättre. Det är en tuff utmaning med faror som inhemsk terrorism och konflikter med Pakistan. Men en sak är säker och det är att världens näst folkrikaste land inte har nöjt sig utan kommer att fortsätta sin utveckling och strävan efter att bli ännu bättre.
Fördelar och nackdelar
+ Stor inhemsk marknad
+ Ny regering som kommer investera mer i landets svaga sektorer
+ Fortsatt hög BNP-tillväxt trots finanskris
+ Lågt värderade infrastrukturföretag med stor tillväxtpotential
- Fortfarande mycket byråkrati och korruption
- Infrastrukturen måste förbättras
- Ökad konkurrens inom outsourcing
- Industrin kräver vidareutveckling
Indien-fonder
Aberdeen Global India Equity Fund A Acc
AIG India Equity Fund A
Ancoria Indienfond
Black Rock Funds – India C2 EUR
CAAM Funds India C Inc
Carlson India
Danske Invest India A Acc
Fortis L Equity India Cls Acc
GS India Equity Port I Inc
Handelsbanken Indiefond SEK Acc
HQ Indienfond
HSBC GIF Indian Equity A Acc
ING (L) Invest India Focus P Acc
JF India D (Acc) USD
JPMorgan JF India Equity
Nordea Indienfond
SGAM Fund Equities India A Acc
Simplicity Indien
SLI Indian Eqs SICAV Fund A Acc
Indien i korthet
Folkmängd: 1 114 miljoner
Språk: bl a Engelska och Hindi
Statsskick: federal republik
Läs- och skrivkunnighet: 61 %
Valuta: Indiska rupier
Viktigast export: verkstadsprodukter, textilier, ädelstenar och juveler, jordbruksvaror.
Viktigast import: olja, maskiner, elektronikprodukter, järn, konstgödsel.
Antal arbetande fördelat i sektor: 60 % jordbruk, 28 % service, 12 % industri
BNP-tillväxt: 6,6 % 2008
BNP fördelat på sektor: 17,2% jordbruk, 53,7% service och 29,1% industri
