Ibland ligger man på topp. Ibland inte. För de fall då analysen och fru Fortuna inte varit på din sida kan en aktiv money management-strategi hjälpa dig att begränsa förlusten och låsa in tidigare vinster. Stock Magazine undersöker en av grundförutsättningarna för en framgångsrik tradingfilosofi.
NAPOLEON LÄR EN GÅNG i tiden ha sagt: "Jag baserar alla mina antaganden på förväntningen att turen är mot mig" och menade på att den smartaste offensiva strategin var att alltid ha en defensiv strategi att falla tillbaka på. Samma tankesätt kan också vara en klok taktik att applicera i sin tradingstrategi, där tradern, till skillnad från långsiktiga investerare, är mycket känsligare för kortsiktiga kursrörelser på marknaden. Genom att lära sig hur man låser in orealiserade vinster och skyddar sig från eventuella förluster, har investeraren ett starkare skyddsnät i de ofta riskfyllda investeringsmetodiker som kortsiktiga traders använder sig av.
ETT VANLIGT FÖRFARANDE för att riskjustera sina investeringar är genom money management. Money management går ut på att antingen låsa in och säkra vinster när affärerna går bra eller att begränsa de eventuella förluster som kan göras när affärerna inte utvecklas som förväntat. Förluster är en ganska vanlig del i en aktiv placerares vardag, men med en aktiv money management-strategi kan investeraren begränsa kapitalet från att urgröpas när kursen väl faller. Generellt kan sägas att det finns lika många money managementtekniker som det finns tradingstrategier. Några metoder som dock är applicerbara på de flesta system är stop loss, trailing och 2 for 1.
Stoppa förlusten i tid
EN AV DE VANLIGASTE metoderna för att begränsa en positions potentiella förlust är genom att använda sig av den så kallade stop loss- tekniken, som idag är så pass traditionell att den till och med finns inbyggd som ett tillval i de flesta nätdepågränssnitt. Stop lossen fungerar på så sätt att man redan vid köptillfället bestämmer sig för vilken nivå innehavet i positionen skall säljas av. Köper vi exempelvis Aktie A för 100 kronor och vill säkerställa att den maximala förlusten är 5 kronor per aktie, sätter vi in en stop loss på 95 kronor. Skulle kursen sedan vid något tillfälle falla ned till 95-kronorsnivån säljs innehavet av. En annan anledning till att använda sig utav stop loss kan därför också vara för att investeraren vid varje givet tillfälle ska kunna veta hur stor risken är och då hur mycket pengar som skulle kunna förlora ifall kursen utvecklas negativt.
HUR NÄRA KURSEN stop lossen bör placeras finns det många olika teorier kring. Ställs den för nära kursen, ökar risken att investeringen säljs av ifall kursen tillfälligt skulle dippa under stop loss-nivån för att sedan vända upp igen. I ett sådant fall går investeraren miste om kursuppgången eftersom positionen blivit utstoppad i förtid. Om man å andra sidan placerar stop lossen långt ifrån kursen ökar risken och potentiella förlusten. En given regel blir således att utgå ifrån vilken risk och hur stor andel av sitt kapital man är villig att riskera och placera stop lossen därefter. En aspekt som volatilitet, det vill säga hur mycket kursen rör sig, bör även tas hänsyn till vid beslut om nivå eftersom en kurs med hög volatilitet har högre chans att beröra stop loss-nivån än vad en kurs med låg volatilitet har.
Jaga vinsten
ALLTEFTERSOM ATT KURSEN rör sig uppåt (alternativt nedåt om man blankar) kan det också vara lämpligt att uppdatera stoppen i förhållande till kursutvecklingen så att den valda risknivån bibehålls. Om exempelvis aktiekursen ökar kan det vara lämpligt att även flytta upp stop lossen. Det är detta som kallas för trailing; att kontinuerligt använda flytande stopp för att systematiskt låsa in nya vinster.
BEFINNER SIG AKTIEN i en specifik trendkanal kan man utnyttja stöd- och motståndslinjerna för att bestämma vart stoppen skall placeras.
JU NÄRMARE POSITIONEN kommer en trendförändring eller investeraren planerar på att sälja av innehavet desto intressantare kan det bli att använda sig utav accelererande trailing. Det innebär i praktiken att avståndet mellan kurs och stop loss minskas exponentiellt för att säkra en allt större del av vinsten innan försäljning.
Minska risk genom smart positionsstorlek
EN AV DE VANLIGASTE strategierna bland kortsiktiga traders för att eliminera risk är att använda sig av den så kallade 2 for 1-principen. Metoden är ursprungligen framtagen av tradern Larry Connors och bygger på att man alltid handlar i ett jämt antal börsposter. Vid köp placeras stop lossen på vald risknivå. Låt säga att investeraren exempelvis köper två XX-aktier till en kurs på 100 kronor och placerar stoppen på 90 kronor. Den totala risken blir då 10 kronor per aktie och 10 procent av innehavet. Det 2 for 1-principen vill göra är att säkerställa att investeraren inte förlorar de 10 procenten, utan att behöva flytta på stop lossen. Detta görs genom att det första prisobjektivet sätts på en nivå som är lika med köpkursen plus risken, i detta fall 100+10=110 kronor. Så fort kursen når en sådan nivå, säger metoden att halva innehavet, i vårt fall en aktie, skall säljas av. Vi gör då en vinst på 10 kronor. Skulle sedan kursen falla under stopp loss nivån skulle det innebära att det hela slutar som en plus minus noll affär. Skulle kursen falla under stoppen innan den hunnit nå en nivå om 110 kronor förlorar vi dock tio procent av innehavet, men är man villig att initialt ta en högre risk kan det leda till en minimering av risken längre fram.
Tradingens högerhand
FLERA AV METODERNA beskrivna ovan kan även vara lämpliga för långsiktiga investerare som vill trygga sina orealiserade vinster, inte minst trailing, om än med större avstånd mellan kurs och stopp. Analytikerna Johnny Torssell och Peter Nilsson säger i sin bok "Edge – lyft din aktiehandel till en ny nivå" att de flesta tradingsystem kräver vettiga money management-koncept för att fungera tillfredställande. Däremot kan inte ett dåligt tradingsystem räddas med skicklig money management. Viktigt att komma ihåg är således att money management inte är en räddare i nöden utan snarare en höger hand som hjälper till att vinna de defensiva investeringsslagen. För som Napoleon också sade; "förmåga är ingenting utan tillfälle".
Money Management-processen
Inom tradingvärlden finns det många olika metoder för att bruka sig utav money management. Det övergripande förfarandet brukar dock bestå av samma komponenter för de flesta strategier.
1. Besluta om en viss exponering/risknivå
2. Jämför potentiell avkastning hos olika investeringsalternativ på vald risknivå
3. Uppskatta totala möjliga förlusten
4. Beslut om antal kontrakt att handla med
