Du är här

2018-11-13

BOULE DIAGNOSTICS: BRA AFFÄRSMODELL OCH LÅG VÄRDERING - PARETO

STOCKHOLM (Direkt) En attraktiv affärsmodell i kombination med kursfall gör
Boule Diagnostics aktie köpvärd.

Det skriver Pareto Securities i en analys och inleder, som Nyhetsbyrån Direkt
rapporterat tisdagen, bevakning med rekommendationen köp och riktkurs 79
kronor.

Pareto kallar Boules affärsmodell för en klassisk "rakblad-rakhyvel-modell"
där kunderna binds till Boule-systemet genom att instrumenten endast kan
användas tillsammans med Boules egna förbrukningsartiklar.

Eftersom instrumenten säljs med en lägre bruttomarginal än
förbrukningsartiklarna, som dessutom köps mer frekvent, menar Paretao att
ebit-marginalen sannolikt kommer öka från dagens 13 procent till 19 procent
2022, vilket är väl över bolagets egna finansiella mål om en marginal på 15
procent.

I början av oktober fick Boule Diagnostics dotterbolag Boule Medical en
varning från amerikanska hälsovårdsmyndigheten FDA. Bakgrunden var en
rutininspektion av Boules instrumenttillverkning i Sverige i maj 2018 då
Boule fick ta emot "observationer" från FDA. Enligt varningsbrevet var de
implementerade åtgärderna inte tillräckliga.

"Vi är dock inte överdrivet bekymrade eftersom varningsbrev är förhållandevis
vanliga inom läkemedelsindustrin, i synnerhet för företag med affärer i USA",
skriver Pareto som menar att kursfallet på runt 40 procent sedan
FDA-varningen är överdriven och ger ett bra tillfälle att köpa aktien.

Enligt Pareto handlas Boule med en rabatt på 55 procent vid en jämförelse av
vinstmultiplar mellan likartade svenska medicinteknikbolag baserat på
medianestimaten för 2019. Sett till försäljningsmultiplar är rabatten så
mycket som 79 procent.

Vid 14-tiden på tisdagen handlades aktien till 62 kronor, en uppgång på 4,6
procent från måndagens stängningskurs på 59:31. Hittills i år är aktien ner
drygt 5 procent.

---------------------------------------
Adam Wahlfeldt +46 8 5191 7910

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.