Du är här

2019-01-11

Coeli Global Selektiv: Inte förvånade om bra börsår, förväntningar lågt ställda

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Aktier såldes av hänsynslöst i december, då
aktiefonden Coeli Global Selektiv föll 8,4 procent vilket var drygt en
procentenhet bättre än index. Det brasilianska detaljhandelsbolaget Magazine
Luiza och den indiska banken RBL utvecklades mycket väl, medan American
Express och United Health hade en motig månad.

Det skriver förvaltarna Andreas Brock och Henrik Milton i en månadskommentar.

Avkastning för Coeli Global Selektiv och dess jämförelseindex (MSCI ACWI NR
EUR) i december och sedan årsskiftet. Mätt i fondens och jämförelseindex
basvalutor samt svenska kronor, i procent:

Dec Jan-Dec Dec Jan-Dec
Fond -8,4 (SEK) -4,9 -8,4 (SEK) -4,9
Jmf-index -7,9 (EUR) -4,9 -9,5 (SEK) -1,9

Förvaltarna förmedlar att investerare hade höga förväntningar på vinsttillväxt
2018, men att det under årets gång blev allt tydligare att vinsterna i många
bolag istället toppade. Följaktligen sjönk aktiekurser och företagens
värderingar - i synnerhet mot årets slut, då det mesta såldes av i stort sett
oberoende av företagens framtidsutsikter, enligt förvaltarna.

"Vi är nu i en situation där förväntningarna för 2019 är mycket lågt ställda.
Vi skulle inte bli förvånade om det här året visar sig bli ett bra börsår",
skriver Andreas Brock och Henrik Milton, som menar att marknaden för
tillfället kännetecknas av en förvirring om framtiden.

Förvaltarna konstaterar att det är tydligt att Europa och Kina saktat in, men
att det samtidigt råder högst delade meningar om hur detta slår mot enskilda
bolag. De bedömer att marknaden har rätt i sin negativa tolkning gällande
till exempel europeisk bilindustri och många råvarubolag, men anser att en
överreaktion skett i exempelvis betalningsbolag, som drivs av skiftet bort
från kontanter.

Fonden uppges endast ha gjort små portföljförändringar i december. Den enda
"nämnvärda" är att innehavet i fastighetsbolaget Vonovia avyttrades "efter en
bra vinst", till förmån för Siltronic och ASML som gjorde entré i portföljen.
Kiselplattetillverkaren Siltronic och halvledarbolaget ASML bedöms kunna gå
starkt i takt med att marknadens riskaptit återvänder, enligt förvaltarna.

Andreas Brock och Henrik Milton skriver att 2019 kommer att bli ett mycket
spännande år. Om företagens vinster visar sig nå upp till förväntningarna när
rapportsäsongen strax drar igång "kommer det bli bra fart i vår fond och ni
andelsägare kommer att kunna se er investering öka i värde".

Förvaltarna uppger sig vara medvetna om att framtiden kommer bjuda på både
positiva och negativa händelser, och anser att fonden med en spännande
blandning av vad de kallar Champions och Special Situations har en "otroligt
slagkraftig portfölj".

Vid årsskiftet var Coeli Global Selektivs fem största innehav Global Payments,
Mastercard, Worldpay, Broadridge Financial Solutions och Microsoft. Aktiernas
portföljandelar uppgick till 4,7-4,8 procent.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.