Du är här

2018-09-13

Coeli Sverige: +2,7% i aug, NRC in, Securitas ut

Uppdragsartikel - finansierad av Coeli.

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Augusti innebar en genomgående positiv utveckling på
Stockholmsbörsen i augusti, med uppgångar i bolag som Sobi, SCA, Ericsson,
Lundin Petroleum och Essity, varav det sistnämnda gav medvind för aktiefonden
Coeli Sverige. Utöver Essitys uppgång på 7,8 procent, gynnade Lindabs samt
Ateas kursutveckling fonden under månaden, med uppgångar på 7,8 respektive
14,7 procent.

Det konstaterar fondförvaltaren Mattias Eriksson i en månadskommentar.

Fonden noterade en uppgång om 2,7 procent i augusti, vilket var aningen bättre
än jämförelseindex (SIXPRX), som steg 2,6 procent. Sedan årsskiftet är
fondens avkastning +5,4 procent per den 31 augusti, medan jämförelseindex är
+11,2 procent.

Fondens avkastning sedan starten i november 2014. (Källa: Coeli)

Bygghisstillverkaren Alimak hade en trög månad och förvaltarens kommentar är
att bolaget "gjorde marknaden besviken med sin rapport för det andra
kvartalet och aktien rasade 12,8 procent på rapportdagen. Vi uppfattade dock
rapporten som mer positiv än negativ och gör bedömningen att det värsta är
bakom bolaget. Vi räknar med en vinsttillväxt det kommande året på minst 20
procent".

Även Stillfront försvagades efter sin rapport som sänkte bolagets aktie med
6,9 procent. Coeli vidhåller dock sin positiva syn på bolaget och aktien och
Mattias Eriksson spår att möjligheterna för en bra vinsttillväxt de kommande
två åren är god samt slår fast att detta inte avspeglas i dagens värdering.

Coeli Sveriges innehav i Securitas, som togs in i portföljen våren 2017, har
sålts efter att "aktien har utvecklats mycket bra". Förvaltaren bedömer att
aktien nu har en rättvis värdering och ser inte längre någon större
kurspotential.

"Det finns en risk att bolagets omvandling från bemanningsverksamhet till att
erbjuda säkerhetslösningar samt de förbättringar av rörelsemarginal och
avkastning på kapitalet som väntas av den förändringen, överskattas av
aktiemarknaden. Förändringen är positiv men prispressen på
bemanningsverksamheten håller tillbaka koncernens lönsamhet", skriver
förvaltaren.

I stället har Coeli Sverige valt att köpa in norska NRC Group. Bolaget har
enligt förvaltarkommentaren större delen av sin verksamhet inom
järnvägsunderhåll i Sverige och Norge, något som uppges erbjuda kraftig
tillväxt under många år. Förväntad marknadstillväxt ligger på 10 procent per
år de kommande tolv åren, vilket till stor del kommer från en politisk vilja
att rusta upp järnvägsnätet i de båda ovannämnda länderna, enligt
kommentaren.

"Höga inträdesbarriärerna möjliggör höga marginaler och dessutom är
verksamheten kapitalsnål, vilket ger hög avkastning på sysselsatt kapital. Vi
bedömer att den genomsnittliga årliga vinsttillväxten de kommande tre åren
blir åtminstone 15 procent. Allt detta kan köpas till p/e 13 räknat på nästa
års förväntade vinst. Det tycker vi är för billigt", skriver förvaltaren.

Coeli Sveriges fem största innehav per den 31 augusti. (Källa: Coeli)

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion i
syfte
att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna marknad.
Materialet kan vara finansierat och framtaget på uppdrag av extern part och i
förekommande fall anges detta tydligt högst upp. Fondredaktionen är
frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.