Du är här

2018-06-14

TELE2: POTENTIAL FÖR HÖGRE COM HEM-SYNERGIER - MORGAN STANLEY

STOCKHOLM (Direkt) Morgan Stanley ser potential för högre synergier i Tele2:s
sammanslagning med Com Hem än vad bolaget självt tidigare guidat för.

"Dessa högre synergier är vårt basscenario, vilka indikerar en årstakt på 1,2
miljarder kronor jämfört med målet (Tele2:s eget, reds anm) om 900 miljoner
kronor", skriver investmentbanken i en analys daterad på torsdagen.

Som Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat om höjer Morgan Stanley
rekommendationen för Tele2 två steg - till övervikt från undervikt - och drar
upp riktkursen till 135 kronor (98).

Tele2:s synergimål i affären med Com Hem motsvarar endast 2,5 procent av
bolagens kombinerade rörelsekostnader och och capex, enligt Morgan Stanleys
bedömning.

"Vi tror att besparingar på 4 procent av kombinerad opex och capex är mer
realistiskt, som Vodafone siktar på i sina senaste affärer i Spanien och
Tyskland, vilket vi tror bättre liknar fusionen mellan Com Hem och Tele2",
heter det i analysen.

Morgan Stanley lyfter också fram möjligheter för stigande återföring till
aktieägarna från Tele2.

"Efter affären, räknar vi med en direktavkastning på 6 procent under 2020, som
växer med 8 procent per år", skriver investmentbanken och påpekar samtidigt
att ett växande ebitda-resultat också ger utrymme för extrautdelningar.

"Com Hems vd (Anders Nilsson, reds anm), som kommer att bli vd för det
sammanslagna bolaget, har en historik av att öka återföringen till
aktieägarna", konstaterar Morgan Stanley.

Tele2-aktien var mest omsatt under torsdagens första handelstimme på
Stockholmsbörsen och hade vid 10-tiden stigit med 4,5 procent till 115:25
kronor. Com Hem hade samtidigt gått upp 4 procent.

Graf över kursutvecklingen i Tele2 hittills i år:

Källa: Infront

---------------------------------------
Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.