Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-04-11

Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv steg i mars, förvaltare ger tolkning på inverterad avkastningskurva

Börsuppgången fortsatte i mars trots indikationer på en svagare
världsekonomi, enligt förvaltaren Peder Du Rietz bakom Aktie-Ansvar Saxxum
Aktiv som utvecklades positivt i mars.

"Att avkastningskurvan i USA skulle bli flackare, och kanske invertera, har
berörts vid flertalet tillfällen i de här månadsbreven de sista åren. Det
var en rimlig förväntning", berättar förvaltaren.

Hans tolkning är att avkastningskurvan inverterats för att räntemarknaden
förväntar sig lägre korträntor på lite sikt och att centralbanken är för
restriktiv.

"Anledningen är att ekonomin mattas av och en lågkonjunktur är mer
sannolik. Det är inte min uppfattning att en inverterad kurva i sig leder
till en lågkonjunktur för att det blir olönsamt för bankerna att låna ut
pengar. Detta påverkar endast marginellt", förklarar förvaltaren på
Aktie-Ansvar.

Han tillägger att det låga ränteläget har gjort det svårare för kurvan att
inverteras än historiskt, vilket stöds av avkastningskurvor i andra länder
där konjunkturen har vänt ned utan någon invertering.

"Det kan till och med vara så att den 'nya' inverteringen är redan när
kurvan bryter 50 baspunkter", skriver förvaltaren avslutningsvis.

Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv ökade 1,6 procent i mars, vilket medför att
fonden är upp 6,8 procent hittills i år. Fondens referenstillgång har under
samma period ökat 10,9 procent.

Aktieportföljen gav ett marginellt positivt nettobidrag, medan övriga delar
av portföljen rörde sig inte märkbart. Det största bidraget i den
förstnämnda delen kom från amerikanska statsobligationer.

Fonden har fortsatt att minska aktieexponeringen successivt under månaden
genom att minska i lågvolatila aktier som nu anses ha blivit övervärderade.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att
erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från
bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av
innehållet.

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.