Du är här

2017-11-16

Aktie-Ansvar Sverige steg 0,4 procent under oktober - SKFs utveckling signalerar konjunkturtopp

Aktie-Ansvar Sverige, som har en koncentrerad portfölj med innehav, ökade
med 0,4 procent under oktober, vilket var något sämre än index som under
samma period steg med 2,2 procent.

"Avvikelsen beror till stor del på vår undervikt på industribolag samt en
resultatbesvikelse från Nordea. Rapporterna för Q3 visade på en fortsatt
god konjunktur för industrin, något som enligt mig borde varit diskonterat,
men placerarna höjde bolagen trots redan höga multiplar", skriver
förvaltaren Lars-Erik Lundgren i månadsrapporten.

Förvaltaren tror att vi kan står på toppen av konjunkturen.

"Sett till multiplar verkar placerarna tro att vi står inför en
konjunkturuppgång medan jag menar att vi snarare befinner oss på toppen av
konjunkturen. Som exempel kan nämnas
SKF där vi nu har det fjärde kvartalet i rad med positiv organisk tillväxt.
Grovt uppskattat är det ungefär vad vi brukar ha innan tillväxten börjar
falla", skriver han och betonar att det är viktigt att inte dras med.

"Börsen befinner sig nu på rekordnivåer och värderingen i vissa sektorer är
hög. Aptiten på konjunkturkänsliga bolag verkar vara omättlig samtidigt som
andra sektorer ratas. Det är i
dagens klimat viktigt att inte dras med i något man i grunden inte tror är
stabilt. Vi försöker som vanligt balansera riskerna i fonden och undviker
alltför höga värderingar som beror på
synnerligen optimistiska framtidsutsikter".

Bästa bidragsgivare under månaden var Stora Enso, Coor och MTG. Bland de
som tyngde fanns Nordea, Capio och SEB.

Större köp under oktober var FM Mattsson, Balco och Handicare medan
Ericsson, Billerud och H&M såldes.

Största innehav var vid periodens utgång H&M, SEB och Nordea.

newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.