Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-11-08

Amerikanska presidentvalet i fokus på Skagendagen - Skagen fonder

Donald Trump är ett wildcard medan en seger för Hillary Clinton innebär
business as usual. Så kan man sammanfatta Skagen Fonders syn på det
amerikanska presidentvalet. Det var ett ämne som kom i fokus när fonden
arrangerade Skagendagen för tionde året under i tisdagen i Göteborg, alltså
samma dag som USA-valet.

På en förvaltarlunch på Thörnströms Privata rum berättade förvaltaren Sören
Milo Christensen på Skagen Globalfond om fondens investeringsstrategi.
Skagen fonders kommunikationschef Jonas A Eriksson med förflutet inom
finansdepartementet och den svenska Riksbanken inriktade sig på
makroperspektivet.

Osäkerheten på marknaden inför valet är stor och en av de valutor som tagit
mest stryk är den svenska kronan, näst efter det brittiska pundet.
- Sverige har Trumpfeber och har mest att förlora på mindre globalisering,
konstaterar Eriksson.

Han nämner att USA-valet varit nästan helt skilt från sakpolitik och att
det är oklart vad utfallet innebär för marknaden. Några skillnader har dock
blivit tydliga i valrörelsen.

- Både Trump och Clinton uppger att de vill öka satsningen på
infrastruktur, men de kan komma att finansiera det på lite olika sätt.
Trump vill ha lägre skatter medan Clinton kan tänka sig att öka
skatteintäkterna och är mer inne på fördelningspolitik.

Jonas Eriksson ser två scenarion framför sig. Antingen att världsekonomin
tar mer fart eller att vi är på väg in i en recession. Med ett mindre
handlingsutrymme för penningpolitiken genom den låga räntan blir det
intressant att se vad finanspolitiken har i sikte.
- Jag kan tänka mig mig mer finanspolitiska satsningar i USA eftersom
budgeten är mer i balans nu än tidigare och då kan inflationen ta fart.

Några enskilda branscher som kan komma att påverkas av utfallet av valet är
läkemedelsbranschen, energisektorn och handeln.

Trump driver en mer protektionistisk linje genom tullar vilket kan påverka
handeln. Han har också flaggat för att avveckla sjukvårdsreformen
Obamacare. Det skulle kunna innebära en mindre kostnadskontroll inom
läkemedelsbranschen som skulle kunna ha en positiv effekt för den
branschen.

Vad gäller energisektorn vill Trump ha färre regleringar inom energi medan
Clinton kan tänka sig en högre andel hållbar energi.

- Det minst obehagliga scenariot för finansmarknaden är att Clinton vinner,
sammanfattar Eriksson.

Många anser att Clinton representerar det kritiserade etablissemanget.

Vad är hennes utsikter som president att kunna reparera det förtroendet?
- Hon har stor erfarenhet, bland annat som utrikesminister. Hennes omdöme
har varit ifrågasatt, men politiskt så har hon varit ganska effektiv. Hon
kan ha lättare att prata med republikanerna än vad Obama haft. Han är inte
riktigt den "dealmaker" som Clinton är.

Vad är utsikterna för att omvärlden kan få in henne på frihandelsspåret?
- Jag tror att hon är relativt frihandelsvänlig. Det finns sådana inom det
republikanska lägret också. Men det viktigaste för henne om hon blir
president är att hon går in i rollen med öppet sinne.

Vilka effekter kan det få på Sverige vem som blir president?
- Med Clinton som president blir det mer business as usual. Då kan det
finnas goda möjligheter för den svenska valutan att stärkas.

Hur påverkas Skagen Fonder av utfallet i amerikanska presidentvalet?

Sören Milo Christensen tar Storbritannien och brexit som som exempel.
- Vi investerade kraftigt i Storbritannien efter brexit i bolag som är
noterade på Londonbörsen men som har störst aktivitet utanför
Storbritannien.
Christensen utesluter inte en liknande strategi om Trump vinner, men
betonar samtidigt:
- Vi försöker ha en robust portfölj men blir mer defensiva om Trump vinner.
Vinner Clinton så är det mer business as usual, vi får se vart
möjligheterna kommer.

Skagen Globalfond har 40 procent av innehavet viktat mot USA-marknaden.
Finans, industri, teknik och sjukvård är de fyra största kategorierna.
Fonden är upp 6 procent hittills i år.

Rikard Jansson
rikard.jansson@finwire.com
Nyhetsbyrån FinWire, @FinWire

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.