Du är här

2017-05-16

ASSA ABLOY: ALLTJÄMT EN BÄTTRE AKTIE ÄN SKF - BARCLAYS

STOCKHOLM (Direkt) Assa Abloy är fortfarande ett bättre val än SKF för den som
är inne på att köpa svenska verkstadsaktier.

Det anser Barclays enligt en analys på tisdagen, efter att ha rankat
verkstadsbolag i mitten av december och då nått samma slutsats. Låsbolaget
höjdes då till övervikt och SKF sänktes till undervikt.

"Assa har först under de senaste veckorna börjat gå bättre än SKF i takt med
att marknaden börjar fokusera på kvalitet, och vi tror att det finns mer att
hämta", skriver Barclays på tisdagen och listar några argument.

Bland dem finns att tillverkningssektorns inköpschefsindex var lägre i april i
både USA och Kina, om än fortfarande över tillväxttröskeln 50. Kommentarer
från SKF-konkurrenten Schaeffler tyder vidare på en viss avmattning av
efterfrågan i USA, och någon större ökning av distributörernas försäljning
syntes inte att döma av Nasdaqnoterde Fastenal, nordamerikansk distributör av
bland annat SKF-produkter.

Vidare tycks fordonssektorn - där SKF hämtar 30 procent av sin omsättning -
vara på väg att kulminera under det första halvåret i år, resonerar Barclays
och pekar på något nedslående försäljningssiffror för april från bilbranschen
i framför allt USA, Kina och Storbritannien.

Assa Abloys byggmarknader, som kontrast, tycks gå en ljusare framtid till
mötes i inte minst USA och Europa, och "vi är fortfarande på väg att lämna
cykliska bottnar på nyckelmarknader som Frankrike".

Dessutom, påpekar Barclays, tycks strukturella problem med prispress som följd
skilja sig radikalt åt i kullager- respektive låssektorn. I den förstnämnda
intensifieras prispressen av ökad konkurrens på inte bara den asiatiska
marknaden utan även på SKF:s lönsamma industriella distributionsverksamhet i
väst.

"Motsatsen gäller på låsmarknaden där prissättningen torde gynnas av den
konsolidering som skett den senaste tiden under ledning av dormakaba",
skriver banken med hänvisning till en fusion mellan Assa-konkurrenterna Dorma
och Kaba under 2015.

Detta bör göra att Assa står bättre rustat än SKF för att hantera både högre
råvarukostnader och löneinflation, resonerar banken och varnar: "Ignorera
strukturella problem på egen risk."
Diagram: Assa Abloy och SKF sedan 2016-12-16

Källa: Infront
---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Författare SIXN

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.