Du är här

2012-11-12

Autoliv: Krisvärdering ej motiverad, rekommenderar köp - DI

(SIX) För att bilsäkerhetsföretaget Autolivs låga värdering
skall vara försvarbar måste bolagets vinst närmast kollapsa
nästa år. Aktien har idag närmast en krisvärdering, vilket ej är
motiverat och kursnedgången om 10 procent den senaste månaden
ger ett bra köpläge. Det skriver Dagens Industri i måndagens
utgåva.

Sammantaget förväntas den globala bilproduktionen stiga med
1,7 procent till 80,4 miljoner bilar nästa år. Detta menar
Dagens Industri borde jämföras med 2009 då produktionen föll så
lågt som 50 miljoner bilar i årstakt. Detta visar att
marknadsläget är stabilt på en historiskt hög nivå för ett
globalt företag som Autoliv.

Detta till trots har Autoliv närmast en krisvärdering på
börsen. Börsvärdet justerat för nettokassa motsvarar drygt sex
gånger nästa års rörelseresultat, som förväntas uppgå till 5,7
miljarder kronor enligt Dagens Industri:s prognos, vilket är
något högre än analytikerkårens snittprognos.
Värderingsmultipeln är närmare 40 procent lägre än Autolivs
snittvärdering under de senaste tio åren och 30 procent lägre än
medianvärderingen.

Dagens Industri bedömer att det inte går att motivera att
Autoliv ska värderas klart lägre nu än historiskt på grund av
strukturella orsaker och anger exempel såsom långsiktig
marginalpress eller sämre tillväxtmöjligheter. Istället gör
tidningen bedömningen att det ser riktigt lovande ut
strukturellt, och bolaget anses vara väl positionerat för
fortsatt hög tillväxt i länder som Kina och Indien och
rörelsemarginalen ser en långsiktigt stigande trend.

Vidare har Autoliv en välfylld kassa för potentiella
prisvärda förvärv från finansiellt pressade säljare. Mot denna
bakgrund rekommenderar Dagens Industri köp av aktien.

Ludwig Sandgren
ludwig.sandgren@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.