Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-11-03

BANK: VÄNTA IN MER VISIBILITET I ITALIENSK SEKTOR - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Direkt) Investerare bör alltjämt inta en försiktig hållning mot den
italienska banksektorn i väntan på bättre visibilitet i ett flertal frågor.
Inte minst mer klarhet i hur Monte dei Paschis kapitalanskaffning går.

Det skriver såväl KBW som Morgan Stanley i analyser inför att ett flertal
italienska storbanker publicerar siffror för det tredje kvartalet under
kommande dagar.

Intesa Sanpaolo släpper rapport på fredagen den 4 november, Banca Popolare di
Milano samt Banco Popolares rapporter väntar på tisdagen i nästa vecka, följt
av Unicredit på torsdagen och UBI Banca på fredagen den 11 november.

"De italienska bankernas rapportsäsong står för dörren och huvudfrågorna är
pressen på översta raden och avsaknaden av klarhet rörande tillgångskvalitén
samt kapitalkrav. Vi tror inte att detta kvartals siffror kommer att bli en
'game-changer' för investerare med en längre placeringshorisont. Vi
rekommenderar dem att vänta på mer visibilitet rörande Monte dei Paschis
kapitalanskaffning, den italienska folkomröstningen och storleken på
Unicredits potentiella kapitalanskaffning före en eventuell
positioneringsförändring", skriver KBW.

Morgan Stanley skriver att vissa framsteg har gjorts för att minska
systemrisken inom landets banksystem. Men i väntan på mer visibilitet rörande
Unicredits strategiska vägval och adressering av Monte dei Paschis
kapitalplan "är vi fortsatt försiktiga till Italien".

"På ett års sikt är Intesa fortsatt vårt toppval", skriver Morgan Stanley som
anger att den banken förväntas ge en direktavkastning på omkring 8 procent
för 2016.

För det tredje kvartalet specifikt väntar sig Morgan Stanley att
marginalmotvinden fortsatt för de italienska bankerna och att eventuella
trading-vinster troligen kommer att användas till att öka
kreditreserveringarna.

Monte dei Paschi har sedan tidigare publicerat siffror för det tredje
kvartalet och redovisade en nettoförlust om 1,15 miljarder euro.
Problembanken gjorde avsättningar för kreditförluster om cirka 1,3 miljarder
euro i kvartalet.

Kvartalssiffrorna släpptes i samband med att en ny affärsplan för perioden
fram till 2019 lanserades i slutet av oktober. I samband med publiceringen
sade Monte dei Paschis vd Marco Morelli att ett fördjupat arbete för att
finna ankarinvesterare i kommande nyemission inletts.

Monte dei Paschi hade sämst utfall av samtliga 51 testade EU-banker i
sommarens bankstresstest från EBA. Av de fem testade italienska bankerna hade
Unicredit näst svagast utfall.
---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.