Du är här

2012-10-22

Börsveckan: Köp Pfizer, Fabege, Bilia, Concentric, sälj Orion

(SIX) Börsveckan rekommenderar köp av amerikanska Pfizer,
Fabege, Bilia och Concentric samt sälj av finska Orion i den
senaste utgåvan. Tidningen rekommender vidare avvakta för
AstraZeneca, SKF, Axis och Clas Ohlson.

Slutligen genomför Börsveckan ett aktiebyte i sin portfölj,
Autoliv utgår och ersätts av Trelleborg.

AstraZeneca har huvudvärk orsakad av lågkonjunktur och
patentutgångar. Omstruktureringar kompenserar för en del av
lönsamhetsminskningen men fallande intäkter är svårare att
parera. Värderingen är låg då rörelsen justerat för nettoskulden
värderas till knappt 6 gånger årets förväntade rörelseresultat.
Börsveckan har dock svårt att se vad som ska ge upphov till en
omvärdering. På den positiva sidan finns en mycket bra
direktavkastning, men enbart det räcker inte. Börsveckan ser för
många frågetecken kring aktien, ledningen och den framtida
strategin och rekommendationen blir avvakta.

Amerikanska Pfizer är världens största läkemedelsbolag.
Bolaget har magrat betänkligt efter att patentet för Lipitor
gick ut, men det finns likväl godsaker kvar i bolagets skafferi.
Fullt tillräckligt för att ge en matig direktavkastning under
kommande år, bedömer Börsveckan. Med en direktavkastning i linje
med genomsnittet och en värdering under genomsnittet ser Pfizers
aktie faktiskt riktigt intressant ut, anser tidningen och lämnar
ett köpråd.

Det finska läkemedelsbolaget Orion har en väldiversifierad
produktportfölj med många spännande inslag. Bolaget pressas dock
i likhet med branschen av patentutgångar. Orions aktie framstår
inte som särskilt köpvärd med en värdering som ligger i linje
med konkurrenterna och en negativ trend i lönsamheten.
AstraZeneca ser relativt sett mer attraktiv ut, anser Börsveckan
och lämnar ett säljråd för Orion.

Fastighetsbolaget Fabege utvecklas stadigt i positiv riktning
med ökat förvaltningsresultat och stigande förädlingsvinster.
Inriktningen mot expansiva delmarknader i Stockholm gör aktien
långsiktigt intressant, anser tidningen. Fabeges aktie har länge
tyngts av det stora skattekravet på
2,7 miljarder kronor som hänger över bolaget. De flesta
analytiker spår en sänkt utdelning med 10 procent till
2,70 kronor per aktie, men även det är en bra avkastning för den
som vill ta del av Fabeges utveckling de närmaste åren.
Tidningen utfärdar således ett långsiktigt köpråd.

Verkstadsjätten SKF:s vinst kommer i år att falla med
15-20 procent. Marknaden räknar dock med en snabb återhämtning
nästa år, vilket förvånar Börsveckan med tanke på bolagets stora
Europaexponering och fordonsbranschens svaga utsikter. Tidningen
bedömer att det finns andra bolag med en betydligt högre
direktavkastning och framförallt stabilare underliggande
verksamhet som man istället kan köpa. Börsveckan slopar sitt
köpråd för SKF och rekommenderar avvakta.

Axis, som tillverkar nätverkskameror, är ett genuint fint
bolag. Niomånadersrapport var dock inte var tillräckligt bra för
att motivera ett köpråd av aktien till värderingen p/e 23, anser
Börsveckan. Tidningen ser på kort sikt goda chanser att komma in
billigare i aktien och väljer av den anledningen att rulla
vidare på sitt avvaktande råd.

Concentrics marknad har blivit kärvare, men bolaget har
parerat nedgången väl. Det är starkt med tanke på verksamhetens
konjunkturkänslighet, anser tidningen. Concentric tillverkar
pumpar för olja, vatten och bränsle. Marknaden spår en vinst på
4,50 kronor per aktie i år och 4,80 kronor nästa år. Börsveckan
är kanske något försiktigare i sin vinstprognos, men även så
känns aktien köpvärd på dagens nivåer, skriver tidningen.

Bilhandlaren Bilias vinstprognos har kommit ned rejält efter
två svaga rapporter och konsensus ligger nu kring 8,60 kronor
per aktie i år. Börsveckan spår en vinst motsvarande ett p/e-tal
på 8,5 för resultatet nästa år. Utdelningen väntas samtligt bli
mycket lockande med en direktavkastning motsvarande
6 procent. Det är riktigt bra i dagens lågräntemiljö, anser
Börsveckan som höjer sin rekommendation till köp.

Detaljhandelskedjan Clas Ohlson handlas till ett p/e-tal på
14,6 för det innevarande räkenskapsåret. Direktavkastningen är
hyggligt på närmare 5 procent, men Börsveckan anser att det inte
är tillräckligt bra för ett köpråd på grund av den höga
värderingen. Vägen tills bolaget når break-even i Storbritannien
väntas bli lång och tidningen rekommenderar avvakta.

Henrik Öhlin, tel +46 31 350 64 87
henrik.ohlin@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.