Du är här

2013-02-04

Börsveckan: Köprekommenderar Lagercrantz, Sandvik, CDON, Atea

(SIX) I veckans utgåva av tidningen Börsveckan ges köpråd för
Lagercrantz, Sandvik, CDON och norska Atea. För SCA, Scania och
danska Carlsberg ges rådet avvakta.

Teknikhandelsbolaget Lagercrantz har efter några års hårt
arbete lyckats med att lyfta så väl lönsamhet som att återfå
fokus på tillväxt. Trots en stark uppgång i aktiekursen ser
Börsveckan mer uppsida och upprepar sin köprekommendation även
om aktien kortsiktigt ser rätt rimligt värderad ut. För nästa
räkenskapsår (2013/2014) kan vinsten mycket väl stiga till 8
kronor per aktie vilket skulle innebära en p/e-multipel på 10.

CDON upplevde 2012 som ett förlorat år men e-handeln växer
vidare och på sikt lär bolaget komma igen. Givet att trenden
vänder till det bättre inom Nelly-verksamheten kommer marknaden
troligen att se mer till koncernens långsiktiga vinstförmåga.
Denna vinstförmåga kanske är något mindre än man tidigare trott
då Nelly tappat tempo mot aggressiva konkurrenter som Zalando,
men en rörelsemarginal på 2011 års nivå om cirka 3,6 procent
framstår som normal och skulle innebära att CDON på 2013 års
förväntade försäljningsvolymer skulle handlas till en
p/e-multipel på cirka 18. En sådan värdering är inte hög givet
de fina tillväxtutsikterna, skriver Börsveckan och ger aktien
köprekommendation.

Sandviks bokslut var inte mycket att hurra för men det syns
nu ljuspunkter som Börsveckan tar fasta på och man väljer därför
att upprepa sin tidigare köprekommendation. En sådan ljuspunkt
är bolagets stigande marginaler och den värderingsrabatt som
uppstått gentemot Atlas Copco, där Atlas Copco enligt tidningen
får anses vara ett riktigt kvalitetsbolag. Sandvik blir dock det
attraktivare aktievalet inom sektorn då det går att krama ur
ännu högre vinster från de höga volymer Sandvik har. I ett läge
där konjunkturen försämras finns dessutom beredskap att slimma
kostnaderna ytterligare.

För Scania-aktien sänker Börsveckan rådet från köp till
avvakta efter bolagets bokslut. Minoritetsägarna missgynnas av
att tyska Volkswagen har all makt i bolaget och i första hand
prioriterar den egna koncernens finanser. Samtidigt var beskedet
att utdelningen inte höjdes en klar besvikelse i alla fall för
Börsveckans redaktion.

Gällande SCA skriver tidningen att aktiekursens rejäla
uppjustering skett med rätta, men att bolaget nu känns
fullvärderad på kortare sikt. Tidiningen avvaktar således.

Det norska IT-bolaget Atea har en intressant mix av låg
värdering, hög direktavkastning och ambitiösa mål, vilket leder
till ett köpråd från tidningen.

Danska bryggerikoncernen Carlsberg är med ett p/e-tal kring
13 rimligt värderad, enligt tidningen. Värderingen är något
lägre jämfört med övriga av de 15 största bolagen i sektorn men
det är även Carlsbergs tillväxt och lönsamt.

Johan Eklund
johan.eklund@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.