Du är här

2018-07-25

BYGG: ALLMÄN MARGINALORO PGA BO-MARKNADSUTVECKLING - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Direkt) Det finns en allmän oro för att byggbolags lönsamhet
försvagas framgent i spåren av att bostadsmarknaden bromsat in, framhåller
ett par marknadsaktörer för Nyhetsbyrån Direkt.

Även om det framför allt finns en oro för hur bostadsutvecklares resultat ska
utvecklas framöver, i spåren av inbromsningen på svensk bostadsmarknad, har
oron även spillt över på mer rena byggbolag.

Bostadsutvecklaren JM är sjätte mest blankade aktie på Stockholmsbörsen, som
andel av kapitalet, enligt ägardatatjänsten Holdings sammanställning som
omfattar korta positioner om minst 0,5 procent av kapitalet. Byggbolagen NCC
och Skanska återfinns på åttonde respektive 15:e plats.

I JM är 5,8 procent av kapitalet blankat och i NCC 5,5 procent mot 3,2 procent
i det klart större Skanska som i absoluta summor är mest blankat av de tre
byggaktierna.

Flera nya storblankare har märkts i NCC efter att bolaget för en vecka sedan
släppte sin halvårsrapport. Den visade på ett svagare resultat än förväntat
inom Infrastructure då norska problemprojekt fortsatte att tära på
marginalen. Den nya vd:n framhöll att han håller på att gå igenom hela
bolagets projektportfölj och återkommer i frågan under hösten.

"Det är flera av de nordiska byggbolagen som sliter med lönsamheten inom sina
anläggningsverksamheter. Därutöver finns det många som tror att
byggmarginaler ska ned med den lediga kapaciteten i byggsektorn som väntas
följa på ett lägre bostadsbyggande", framhåller en analytiker.

NCC brottas alltså likt norska Veidekke med problem inom sin norska
anläggningsverksamhet. Skanska har motsvarande problem inom USA-delen Civil.
Däremot går exempelvis Skanskas svenska byggverksamhet med bland annat
husbyggande starkt. Rörelsemarginalen inom Skanskas svenska byggverksamhet
var 5,3 procent under årets andra kvartal, mot hela byggdivisionens
rörelsemarginal på 1,4 procent.

NCC är mindre exponerat än exempelvis Peab och Skanska mot bostadsmarknad
efter avknoppningen av utvecklingsdelen Bonava men bedriver fortsatt
husbyggnation inom Building.

Peab har, till skillnad från Skanska och NCC, ännu inte rapporterat resultat
för det andra kvartalet. Aktien har samtidigt likt NCC backat drygt 10
procent på tre månader.

"Byggbolag i allmänhet har varit rejält pressade under ett tag på oro för
utvecklingen på bostadsmarknaden", framhåller en förvaltare för Nyhetsbyrån
Direkt.

Endast en storblankare, Rye Bay Capital med 0,7 procent kort av kapitalet,
återfinns i Peab.

---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.