Du är här

2018-08-30

Cherry: Analysguiden: Läge att köpa efter nedställ

Cherry visade bra tillväxt under andra kvartalet. Lägre marginaler
inom Online Gaming och investeringar för framtiden tyngde
marginalerna. Med fortsatt tillväxt tror vi marginaltappet snart är
återhämtat. Efter nedställ i aktien kan det vara läge att köpa.

Cherry är en ledande iGaming-koncern verksamma i värdekedjans samtliga
led genom dotterbolag. Den historiska tillväxten har varit god och
spätts på av förvärv. Operatörsverksamheten under Online Gaming är
koncernens viktigaste affärsområde i termer av intäkts- och
resultatbidrag.

För koncernen landade nettointäkterna på 753 MSEK under andra
kvartalet 2018. Det motsvarar en organisk tillväxt om höga 39 procent
jämfört med Q2 2017. Det var i sin tur fem procentenheter bättre än
våra förväntningar. Den positiva avvikelsen förklaras av en bättre än
väntad tillväxt i Online Gaming med ComeOn som flaggskepp. Tillväxten
i Online Gaming kom också från lansering av nya varumärken och starka
siffror från Almor. Även Game Development levererade tillväxt över
förväntan. Yggdrasil tecknade 13 nya licensavtal som kan sättas i
relation till första kvartalet då nio avtal signerades. Efter
periodens utgång tecknades ett globalt avtal med operatörsjätten 888
Holdings. Det lovar gott inför framtiden. Verksamhetsområdet Online
Marketing redovisade en tillväxt i nettointäkter om 93 procent men
överraskade dock på nedsidan relativt våra högt ställda
förväntningar.

Redovisad EBITDA-marginal på koncernnivå var 20,3 procent, då
exkluderat aktiverat arbete. Våra förväntningar låg på 24,7 procent.
Den negativa avvikelsen förklaras av en kombination av högre
kostnader inom Online Marketing som investerar för framtiden och
intensifierad marknadsföring inom Online Gaming. Givet fortsatt
tillväxt inom Online Marketing bör skalbarheten i affärsmodellen
bidra till förbättrade marginaler inom detta affärsområde. Vi tror
också att marknadsföringen inom Online Gaming kommer komma ner till
lägre nivåer än vad som presenterades för Q2.

Efter justeringar i våra prognoser beräknas ett motiverat värde i
bas-scenario till 75,1 kronor per aktie (81,5). Med andra ord ser vi
bra uppsida i aktien sedan tappet efter rapporten.

Läs hela analysen här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-cherry-lage-att...).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/).

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/cherry/r/analysguiden-lage-att-kopa-efter-neds...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.