Du är här

2018-08-10

Coeli Sverige: +1,6% i juli, ökat i Billerud och Danske Bank

Uppdragsartikel - finansierad av Coeli .

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Storbanker och flertalet större verkstadsbolag
utvecklades starkt i juli och ovanligt kraftiga kursrörelser kännetecknade
den gångna rapportperioden.

Det skriver fondförvaltaren Mattias Eriksson i en månadskommentar.

Coeli Sverige noterade en uppgång om 1,6 procent i juli, vilket var svagare än
dess jämförelseindex (SIXPRX), som steg 4,1 procent. Sedan årsskiftet är
fondens avkastning +2,6 procent per den 31 juli, medan jämförelseindex är
+8,4 procent.

Mattias Eriksson konstaterar att de fyra storbankerna steg ungefär 10 procent
under månaden och att fondens största bankinnehav, SEB, ökade 10,5 procent,
samtidigt som verkstadsinnehaven SKF och Volvo steg 8,5 respektive 7,7
procent.

Fondens avkastning påverkades dock negativt av kraftiga marknadsreaktioner i
samband med kvartalsrapporterna från Husqvarna, Billerud Korsnäs, NCC och
Danske Bank.

Mattias Eriksson meddelar att dessa rapporter inte har fått Coeli att ändra
sin långsiktiga syn på innehaven och att fler aktier har införskaffats i
Billerud Korsnäs och Danske Bank efter rapporterna. Vad gäller Husqvarna och
NCC är fondens utvärdering inte klar och utökning av innehaven kan eventuellt
komma att ske "när dammet har lagt sig", framgår det.

Fastighetssektorn utvecklades starkt i juli och fondens två innehav Hemfosa
och Kungsleden tog del av detta. Dessa innehav bedöms ha fortsatt potential
samtidigt som sektorns positiva vinsttrend ser ut att hålla i sig, enligt
Mattias Eriksson.

Utöver ökningar i Billerud Korsnäs och Danske Bank noteras köp av Attendo samt
avyttring av Autoliv, Veoneer och Dustin.

Fonden uppges ha uppskattat kombinationen av det "tråkiga, stabila Autoliv"
och förhoppningsbolaget Veoneer. Efter bolagets uppdelning ses Autoliv dock
som relativt högt värderat och med risk för sämre bilförsäljning framöver.
Samtidigt är Veoneer ett förhoppningsbolag med negativa kassaflöden, något
fonden endast i undantagsfall investerar i, uppger förvaltaren.

Försäljningen av Dustin gjordes på värderingsgrunder då Coeli ser potentialen
i denna som begränsad. Däremot uppges större värderingspotential finnas i
omsorgsbolaget Attendo. Fondens tes är att Attendos tillväxt har hämmat
marginalutvecklingen och att den låga lönsamheten som påverkat aktiekursen
negativt sannolikt är av tillfällig karaktär. Mattias Eriksson pekar på att
Attendos rörelsemarginal varit stabil historiskt och Coeli bedömer att den
marginalhämmande tillväxtfasen förmodligen nådde sin kulmen i det andra
kvartalet.

Coeli Sveriges största innehav per den 31 juli. (Källa: Coeli)

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion i
syfte
att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna marknad.
Materialet kan vara finansierat och framtaget på uppdrag av extern part och i
förekommande fall anges detta tydligt högst upp. Fondredaktionen är
frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.