Du är här

2018-07-20

East Capital Balkan backade med fem procent i andra kvartalet, ser potential i slovenska försäkringsinnehav

East Capital Balkan backade med fem procent under det andra kvartalet, mot
bakgrund av volatila aktiemarknader i sydöstra Europa. Det framgår av en
kvartalsrapport för fonden.

Slovenien tog ledningen med en uppgång på 10,4 procent medan Turkiet rasade
hela 21,1 procent.

I Slovenien drevs den goda utvecklingen fram av starka makroekonomiska
förhållanden liksom av transaktioner som satte ljuset på värderingsrabatten
hos noterade bolag. Den slovenska ekonomin växte med 4,6 procent under
första kvartalet och den starka tillväxten väntas fortsätta samt ge stöd åt
bolagens vinster, bedömer förvaltarteamet.

Det tredje största försäkringsbolaget i landet såldes till en utländsk
strategisk köpare för 2,5 gånger företagets bokförda värde. Ur det
perspektivet bedöms fondens innehav i försäkringsbolagen Zavarovalnica
Triglav och Sava Re vara väldigt attraktiva, då de handlas till under tio
gånger vinsten per aktie och lägre än sina bokförda värden. Detta trots
högre lönsamhet än i den nu uppköpta branschkollegan.

Turkiet tog mycket stryk av svag valuta, stigande inflation och
tidigarelagt presidentval, delger fondteamet. På valutafronten var
centralbanken i landet väldigt långsam i sin reaktion, och när
räntehöjningarna på sammanlagt fem procentenheter till slut gjordes var det
för sent. Liran har varit väldigt svag, och ekonomin väntas bromsa in
kraftigt.

Men det finns en ljuspunkt för Turkiet i form av värderingen enligt
förvaltarteamet: "Marknaden handlas till en multipel på mindre än sju
gånger förväntad vinst för kommande tolv månader och med en betydande
rabatt på 45 procent i förhållande till andra tillväxtmarknader".

Inför framtiden bedömer fondteamet att utsikterna för regionen under resten
av året förblir positiva, men varnar för det globala stämningsläget.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se, 079 337 16 90
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att
erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från
bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av
innehållet.

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.