Du är här

2012-09-20

ECB: Penningpolitiken har mött flera utmaningar - Coeuré

(SIX) Effektiviteten i ECB:s penningpolitik har ställts inför
flera utmaningar under krisen, vilket har tvingat centralbanken
till att ta till icke-standard-åtgärder. Det sade Benoît Coeuré,
styrelsemedlem i ECB, i ett tal i Paris på torsdagen.

Räntekanalen, som penningpolitiken under normala
omständigheter verkar genom, stängdes när krisen slog till genom
att göra likviditetspremierna större och mer volatila. ECB
öppnade då en ny kanal, likviditetskanalen, för penningpolitiken
att verka genom. Exempel på det är full tilldelning vid
likviditetsoperationer och förlängd löptider på
repotransaktioner.

"Krisen har lärt oss likviditetskanalen som har utnyttjats av
penningpolitiken i eurozonen kan vara väldigt kraftfull. Det har
låtit ECB bibehålla kreditflödet till den reala ekonomin och har
tillsett att prisstabiliteten säkrats i en miljö med ökade
likviditets- och finansieringsrisker för banker ", sade Coeuré.

Andra utmaningen som ECB har ställts inför är unika för
eurozonen. Den mest uppenbara är statsskuldkrisen vilken har
fört med sig en fragmentering av kreditmarknaderna mellan olika
länder och nyligen även en oro för att EMU ska brytas upp.

"Den potentiella konsekvensen av den utvecklingen är enorm",
sade Coeuré.

Det fick ECB att lägga fram sitt senaste program, Outright
Monetary Transactions, för att säkerställa den penningpolitiska
transmissionsmekanismen och för att motverka självuppfyllande
profetior. OMT har formgetts för att på ett varaktigt sätt säkra
"penningpolitisk dominans", sade Coeuré.

"Framöver är ECB beslutsamma om att göra vad helst som krävs
för att uppfylla sitt mandat om att bibehålla prisstabilitet i
euroområdet", sade Coeuré.

Andreas Johansson
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.