Du är här

2018-07-18

ELECTROLUX: LÅG VÄRDERING EJ SKÄL TILL KÖP - KEPLER CHEUVREUX

STOCKHOLM (Direkt) Electrolux kom med en rapport för det andra kvartalet som i
stort var i linje med förväntningarna. Aktien hade på onsdagseftermiddagen
stigit med drygt 2 procent.

Morgan Stanley lyfter i en analys fram två tolkningar att se rapporten på. De
som vill tolka rapporten negativt ser på ett svagt kassaflöde och en mer
dämpad prognos för affärsområdena Nordamerika, Latinamerika och Australien på
grund av högre priser orsakat av högre råmaterialkostnader och tullar.
Dessutom var kostnadsbesparingarna mindre än väntat.

Morgan Stanley konstaterar att det varit ett tufft kvartal för Electrolux men
menare att kursnedgången på 25 procent sedan årsskiftet visar att de
utmaningar som bolaget möter redan finns i aktiepriset. Att guidning för
rörelsemarginalen väntas bli stabil var positivt menar Morgan Stanley. Trots
allt väntar sig investmentbanken att estimaten kommer ned efter rapporten.

Att estimaten väntas komma ned är även Pareto inne på liksom att aktien varit
svag hittills i år. Nu räknar dock Parteo med en mer sidledes kursrörelse i
aktien men med risk för kursfluktuationer. Pareto har sedan tidigare
rekommendationen behåll på aktien.

Johan Eliason på Kepler Cheuvreux anser i en kommentar till Nyhetsbyrån Direkt
att rapporten var svag även kompenserat för engångskostnader. En upplösning
av ett förvärv har gjorts på 100 miljoner kronor vilket gav en positiv
effekt. Det medförde att det underliggande rörelseresultatet var 4 procent
sämre än väntat. Det var även något mer dämpade uttalanden kring utsikterna
för det andra halvåret på en telefonkonferens. En förbättring har bytts mot
att det ser stabilt ut under det andra halvåret vilket Johan Eliason tolkar
som en något sämre utsikter.

Vidare konstateras att kinesisk konkurrens har fått ett starkare fäste i
Europa efter att den slovenska vitvarutillverkaren Gorenje ser ut att hamna i
kinesisk ägo.

Att värderingen har kommit ned ses av Kepler Cheuvreux inte som tillräckligt
för köp. Men det ska ställas i relation till konkurrenterna som amerikanska
Whirlpool som har liknande värdering. Analyshuset Kepler Cheuvreux har en
sälj rekommendation på aktien sedan slutet av förra året.

---------------------------------------
Jan Glevén +46 8 5191 7906

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.