Du är här

2017-08-24

ELEKTA: FÖRESTÅENDE UNITY-GODKÄNNANDEN SPÅS DRIVA FSG -ANALYSER

STOCKHOLM (Direkt) Strålterapibolaget Elekta står inför en utrullning av det
MR-styrda strålbehandlingssystemet Unity efter att godkännanden på viktigare
marknader uppnås. I november förväntas Unity få en CE-märkning som utgör
klartecken till försäljningen i Europa. Därefter följer ett förväntat
godkännande i USA, vilket Nordea bedömer kommer att ske i mars 2018.

Det framgår av några analyser efter Elektas rapport för bolagets första
kvartal för perioden maj till juli 2017.

Nordea skriver att ökade volymer av Unity borde kompensera för övergången till
redovisningsreglerna IFRS 15, som bedöms få en 1-2 procents negativ inverkan
på försäljningen.

Nästa triggers för Elekta uppger Nordea vara den amerikanska introduktionen av
Unity på strålbehandlingskongressen Astro i San Diego, USA under perioden
24-27 september samt CE-märkningen i november.

Handelsbanken bedömer inte att potentialen för Unity speglas av den rådande
aktiekursen för Elekta. Även SHB påpekar att Astro kommer att bli en viktig
händelse där den första studien kring Unity i människa kommer att presenteras
tillsammans med data från den amerikanska MRI-konkurrenten Viewray och andra.
Unity kommer att visas upp på kongressen och troligen leda till ett
väsentligt antal uppföljningar, så kallades "leads".

Unity uppges enligt Handelsbanken ha ett justerat nuvärde på 32 kronor per
aktie, där en framgångsfaktor på 80 procent har använts i beräkningarna.

Pareto är optimistiska till att Unity kommer att få se en ökad tillväxttakt.
Strålbehandlingskongressen Astro väntas höja intresset för produkten bland
kunderna.

Alla är däremot inte lika positiva till Unity. SEB att Unity kommer att
kannibalisera på den existerande försäljningen av strålbehandlingssystem.
Samtidigt påpekar banken att risken kring utförandet och en längre period
innan installeringar av en större volym kommer uppkommer inte bör
underskattas.

Carnegie konstaterar att Elekta tog hem en order för Elekta i Asien under sitt
första kvartal, vilket gör att den totala ordersiffran för Unity kommer upp
till 16 stycken varav 8 av dessa är kommersiella.

Elektas ledning uppgav dock att ytterligare en order i Asien bokats under det
första kvartalet efter att ett avsiktsavtal slöts under närmast föregående
kvartal.

Carnegie uppger att den upprepade bedömningen av Elekta om 75 order för Unity
innan utgången av 2019 borde tillföra 10 procent på orders under den berörda
perioden.

Elektas resultat i det första kvartalet inkom under förväntningarna. Carnegie
framhåller de temporärt högre rörelsekostnaderna inför lanseringen av Unity.
Kostnader togs även för upprättandet av Elektas servicecenter i Polen

Den högre kostnadsnivån väntas bestå i det andra kvartalet för att under
Elektas andra halvår normaliseras.

Vid sidan om Unity påpekar SEB att Elekta kommer att ha väsentligt ökade
kostnader för forskning och utveckling jämfört med fjolåret och att de inte
ser samma marginalförbättring som kan mota det som Elektas ledning gör.

Pareto nämner också forskning och utveckling där denna post väntas ligga på
10-11 procent av försäljningen kämfört med tidigare kommunicerade nivå på 9
procent för helåret 2017/2018.

Handelsbanken framhåller även den förbättrade nordamerikanska marknaden.

Elekta backade efter lunchtid på torsdagen drygt 2 procent eller 1:80 kronor
där 0:50 kronor dock kan förklaras av avskild rätt till utdelning.

Graf: Elektas kursutveckling torsdagen den 24 augusti

Källa: Infront
---------------------------------------
Magnus Bernet +46 8 5191 7911

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.