Du är här

2018-03-14

EMU: ARBETSKRAFTSBRIST KOMMER INTE LYFTA LÖNER MYCKET - CAPITAL

STOCKHOLM (Direkt) Arbetskraftsbrist är ett växande problem i delar av
euroområdet och kommer sannolikt att bestå till följd av missmatchning av
kompetens och hinder för arbetskraftens rörlighet. Men givet den stora
mängden lediga resurser på arbetsmarknaden i länder som Italien och Spanien,
och försvagningen av arbetskraftens förhandlingsstyrka, lär detta inte ge
något större tryck uppåt på löneökningstakten i euroområdet.

Det skriver Capital Economics i en analys.

De noterar att andelen företag inom industrin och tjänstesektorn i euroområdet
som nu rapporterar att arbetskraftsbrist begränsar produktionen är på
rekordhöga nivåer, och på den högsta nivåerna sedan finanskrisen för
byggsektorn. Föga förvånande är bristen på arbetskraft som högst i länderna
med lägst arbetslöshet, som Tyskland och Nederländerna.

"Men problemet sprider sig till länder med högre arbetslöshet. Till exempel
har andelen företag i Frankrike som anger att arbetskraftsbrist begränsar
deras produktion nästan dubblats det senaste året, till 19 procent. Det
handlar därför inte bara om en brist på arbetslösa personer", skriver Capital
Economics, som noterar att det även i Tyskland finns runt dubbelt så många
arbetslösa som lediga platser.

I stället handlar det om bristande kvalifikationer hos de arbetslösa och/eller
att företagen inte erbjuder tillräckligt attraktiva villkor vad gäller
arbetstid, löner och incitament till att flytta.

Capital Economics räknar med att bristen på arbetskraft blir bestående. Bland
annat eftersom det kommer att ta tid att göra något åt missmatchningen vad
gäller färdigheter. Till exempel väntas andelen jobb som kräver högre
utbildning överstiga andelen som har högre utbildning och det är svårt för de
arbetslösa i södra Europa att flytta dit jobben finns eftersom de inte har
språkfärdigheterna för det. Att integrera flyktinginvandrare på
arbetsmarknaden tar också lång tid.

Denna bestående brist kommer att sätta ett tryck uppåt på lönerna, utgår man
bara från bristtalen bör löneökningarna (mätt som ett viktat genomsnitt av
löneökningstakten i industrin, tjänstesektorn och byggsektorn) stiga till
runt 4 procent nästa år, från nuvarande 2,1 procent.

"Men vi tvivlar på att löneökningstakten blir så stark. Även om företagens
uppfattning om arbetskraftsbrist indikerar att det finns få lediga resurser
på arbetsmarknaden, tyder mått som bred arbetslöshet på annat. Dessutom har
nedgången för fackföreningarna och trenden mot mer flexibla arbetsmarknader
försvagat arbetarnas förhandlingsstyrka. Och i vissa länder indexeras lönerna
efter inflationen, som är låg", skriver Capital Economics.

De räknar själva med en gradvis uppgång i löneökningarna, till runt 2,5 i
slutet av 2019.

"Detta kommer att göra det möjligt för ECB att gå långsamt fram med
policynormalisering. Men i den utsträckning brist på arbetskraft begränsar
företagens produktion kommer kapacitetsbegränsningar dock att tynga
BNP-tillväxten", skriver Capital Economics.

---------------------------------------
Johan Bahlenberg +46 8 5191 7935

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.