Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2011-08-17

EMU: Euroobligationer en mer effektiv lösning - Hermansson

(SIX) En samordnad finanspolitik med euroobligationsmarknad
skulle vara en mer effektiv lösning för EMU som ändå redan är en
transfereringsunion.
Det anser Swedbanks chefsekonom Cecilia Hermansson.
"En euroobligationsmarknad löser inte de akuta problemen med
behovet av skuldnedskrivning och stödmekanismer. Däremot skulle
det kunna gå hand i hand med en större finanspolitisk
samordning, samt mer automatiska sanktioner när budgetregler
inte följs", uppger Cecilia Hermansson i en färsk global
konjunktur- och strukturrapport.
Hon hänvisar till ett förslag som har utarbetats av
tankesmedjan Bruegel som går ut på att euroländerna 'poolar' upp
till 60 procent av BNP och att denna del - den blåa obligationen
- får en lägre ränta än vad som idag gäller för genomsnittet.
"Genom den större likviditeten kan även länder som Tyskland
finna förslaget intressant, och eurons position som reservvaluta
stärks. Däremot får länderna själva hantera skulder över 60
procent av BNP, och med lägre likviditet och högre ränta, blir
det ett incitament att komma ned till 60 procent. Detta förslag
tar hänsyn till 'moral hazard' och innebär att budgetdisciplinen
hålls uppe trots den gemensamma euroobligationen", skriver
Cecilia Hermansson.
Länder som missköter sig bör inte längre komma ifråga för
deltagande. I förlängningen måste även den federala budgeten
öka, och inriktas på annat än en gemensam jordbruks- och
strukturpolitik, anser chefekonomen.
Hon menar att förnekelsestadiet behöver lämnas därhän och att
man måste utforma en ekonomisk politik som bäst möter den
skuldkris som västländerna går igenom och den överhettning som
oroar tillväxtländer.
"Det krävs långtgående reformer för att stärka
tillväxtförutsättningarna på sikt, och under tiden behöver
beslutsfattare använda både gas och broms", skriver Hermansson.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
johan.lind@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.