Du är här

2018-08-21

EMU: ÖKAT LÖNETRYCK TALAR FÖR HÖGRE KÄRNINFLATION - COMMERZBANK

STOCKHOLM (Direkt) Lönetrycket i euroområdet ser nu ut att stiga vilket kan
bidra till att dra upp kärninflationen framöver. Frågan är bara hur snabbt.

Det skriver Commerzbank i ett marknadsbrev på tisdagen.

De noterar att arbetslösheten i euroområdet har sjunkit under mer än fem år
och allt fler företag har svårt att hitta arbetskraft. Under en lång tid låg
de kollektivt avtalade löneökningarna stabilt runt 1,5 procent, men detta
tycks nu ändras. Under första kvartalet låg de på 1,7 procent och steg sedan
till 2,2 procent under andra kvartalet enligt ECB:s data.

Detta beror i stor utsträckning på Tyskland, där såväl bygg- som
industrisektorn har kommit överens om stora löneökningar, med uppgångar om
3,2 procent andra kvartalet, minst 1 procentenhet mer än första kvartalet.

Men även i andra länder som Nederländerna, Spanien och Italien stiger lönerna
snabbare.

Denna statistik bekräftar därmed signalerna från andra (mer volatila)
lönedata, som timlönerna (utifrån arbetskraftskostnaderna) och lön per
capita.

Bättre arbetsmarknadsförhållanden och högre löneökningar är inte de enda
faktorer som talar för en högre underliggande inflation i euroområdet. De
låga inflationsförväntningarna hos företag och hushåll har börjat
normaliseras och den dämpande effekten från tidigare euroförstärkning
avtagit.

"Detta indikerar tydligt att perioden av en kärninflationstakt i euroområdet
som fluktuerar runt 1 procent börjar ta slut", skriver Commerzbank.

Tidpunkten för när kärninflationen kommer lämna korridoren runt 0,8-1,1
procent förblir däremot osäker, och det kan dröja till våren 2019 innan det
sker, enligt Commerzbank.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.