Du är här

2017-09-25

Enter Fonder tror på en första svensk räntehöjning i april

h att
QE-programmet fasas ut vid årsskiftet. Det framgår av en makroanalys av
Enter-cheferna Anders Wilson och John Bornstein.

Wilson och Bornstein inleder analysen med att nämna FED:s räntepolitik:
"FED:s prognos var att man skulle höja tre gånger i år. Om man höjer i
december, vilket marknaderna nu prissätter till cirka 65 procent, har man i
så fall gjort precis det man sade för ett år sedan".

Enter Fonder skriver vidare att sett till effekterna av de kvantitativa
lättnaderna, är det en tydlig korrelation mellan storleken på
centralbankernas balansräkningar och växelkursen. Ju större balansräkning,
desto svagare valuta, skriver duon.

"Givet detta borde en minskning av FED:s balansräkning, även kallat QT
(quantitative tapering) leda till en starkare dollar. För att minska
balansräkningen till den nivå som rådde före finanskrisen kommer man att
behöva hålla på i cirka sex år om takten ligger kring 50 miljarder per
månad".

Enter-cheferna bedömer att dollarn borde kunna börja förstärkas igen. För
det talar utstoppade positioner, minskad balansräkning hos FED och att FED
återigen låter hökaktiga efter en period präglad av en mjukare ton.

I slutet av analysen delger Wilson och Mornstein sina slutsatser: "Vår
slutsats blir att Riksbanken trots allt så sakteliga kommer att börja
svänga om under hösten och börja betona den positiva svenska utvecklingen".
De fortsätter: "Vi räknar nu med att QE-programmet fasas ut vid årsskiftet
och att en första räntehöjning sker i april".

Carl Becht
carl.becht@finwire.se, 079 337 16 90
Nyhetsbyrån Finwire

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.