Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-20

ERICSSON: 4 KV MER DÄMPAT ÄN NORMALT - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Ericssons fjärde kvartal, som normalt sett är
det starkaste på året, väntas ha varit dämpat under 2019. Flera analytiker
har under en tid pekat på att förväntningarna har legat för högt och frågan
är om konsensus nu speglar ett mer realistiskt scenario.

Det framgår av en rad analyser inför Ericssons rapport för det fjärde
kvartalet.

Handelsbanken, som nedgraderade Ericssonaktien den 10 januari, skrev då om en
oro för att konsensusförväntningarna låg för högt både på kort och medellång
sikt.

"Var försiktig medan konsensus anpassar sig till verkligheten", var rådet från
SHB vad gäller Ericsson.

Kursuppgången som utlöstes i samband med Ericssons rapport för det tredje
kvartalet i oktober är nu mer eller mindre utraderad.

Strax före jul, den 19 december, föll Ericssonaktien plötsligt, brant och
tvärt under hög omsättning. Analytiker som Nyhetsbyrån Direkt talade med då
hänvisade just till att Ericsson vid den tidpunkten brukar ringa analytiker
och exempelvis påminna om vad bolaget sagt i samband med rapporten för det
föregående kvartalet.

DNB Markets, som i sin analys den 14 januari tror på en "dämpad" utveckling
fjärde kvartalet, skriver om att förväntningarna i marknaden har sänkts.

"Ett redan blygsamt konsensus för det fjärde kvartalet kom ned ytterligare
under den senare halvan av kvartalet, särskilt efter samtalen inför tysta
perioden", skriver DNB Markets.

Flera analytiker tar upp att tillväxten på den nordamerikanska marknaden, som
är en marknad med högre marginaler för Ericsson, spås ha tyngts som en följd
av den pågående konsolideringen i den amerikanska operatörssektorn.

Det, i kombination med att Ericssons förvärv av det forskningsintensiva
bolaget Kathrein leder till högre rörelsekostnader, ökar risken på
marginalsidan menar Deutsche Bank i en analys.

Snittestimatet i Infront Datas sammanställning av 19 analytikers prognoser
ligger på en justerad rörelsemarginal om 11,4 procent (4,0) under det fjärde
kvartalet och en justerad bruttomarginal på 37,6 procent (32,0).

Intäkterna spås ha växt 3,1 procent till 65,8 miljarder kronor jämfört med
fjärde kvartalet 2018, enligt Infront Data. Jämfört med det tredje kvartalet
2019 innebär det en försäljningsuppgång på drygt 15 procent. Det kan ställas
mot Ericssons egen guidning, som gjordes i rapporten för det tredje kvartalet
i oktober, om att koncernförsäljningens säsongsberoende mellan kvartal tre
och fyra är +18 procent baserat på genomsnittet för de senaste två åren.

Bolaget varnade dock för att operatörsfusionen i Nordamerika troligen skulle
påverka negativt på kort sikt.

Credit Suisse, som har rekommendationen outperform för Ericssonaktien, tror
att aktiekursen redan tar hänsyn till osäkerhetsmomenten i bolagets utsikter.

"Samtidigt som riskerna runt USA-avmattningen och bruttomarginalpress från
5G-utbyggnaden i Kina förblir aktuella, hävdar vi att båda orosmomenten är
tillfälliga och sannolikt reflekteras mer än väl i kursen", skriver banken.

Vidare ser Credit Suisse en möjlighet för att Ericsson kan höja sin utdelning
från 1:00 krona 2018 till 2:50 kronor.

Snittestimatet ligger på en utdelning på 1:14 kronor för helåret 2019, enligt
Infront Data.

Ericssons rapport väntas fredagen den 24 januari klockan 7.00. En
telefonkonferens inleds klockan 9.00.

Snittestimatet som Nyhetsbyrån Direkt använder i rapporttelegram är baserat

estimat från minst tre analytiker. Gruppen som bidragit till snittestimatet
utgör en del av det totala antalet analytiker som löpande följer bolaget och
gör estimat över kvartalsresultat. Snittestimatet bör därför ses som en
indikation om var förväntningarna ligger.

---------------------------------------
Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.