Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-03-18

Federal Reserve: Beskedet tolkas hökaktigt av analytiker

(SIX) Det penningpolitiska beskedet från USA:s centralbank Federal
Reserve var sammantaget något hökaktigare än vad analytiker hade
räknat med. Centralbanken tog som väntat beslut om att upphöra med
obligationsköpsprogrammet, men behöll å andra sidan guidningen om att
det väntas ta en betydande tid innan styrräntan höjs.

Barclays Capital anser att förändringarna av Fed-uttalandet lutade
åt det hökaktigare hållet, och att detta utgör en tydlig skillnad från
den senaste tidens marknadsrörelser som har prisat in en senare start
för den penningpolitiska åtstramningen.

Fed skrev bland annat att arbetsmarknadsförhållandena förbättrades
något ytterligare, med solida sysselsättningsökningar och lägre
arbetslöshet. Den första delen av meningen är en upprepning, men den
andra delen var ny och indikerar att centralbanken känner ett växande
förtroende för utvecklingen på arbetsmarknaden, menar Barclays. Även
uttalandet kring mängden lediga resurser på arbetsmarknaden ändrades i
hökaktigare riktning.

Även Nordea anser att Fed blev något hökaktigare i sin bedömning av
ekonomin genom att inte längre uppge att det föreligger en betydande
mängd lediga resurser på arbetsmarknaden.

"Vi behåller vår förväntan om att den första styrräntehöjningen
kommer i mitten av 2015", skriver Nordea.

Danske Bank anser att Fed-uttalandet var mycket mer hökaktigt än
förväntat, dels med anledning av beskrivningen av arbetsmarknaden och
dels genom att språket kring inflationen inte mjukades upp lika mycket
som förväntat. Danske noterar också att de hökaktiga ledamöterna
Fisher och Plosser inte reserverade sig mot det penningpolitiska
beslutet.

"Detta är mycket talande angående tonen i diskussionen, och det
indikerar att man rör sig i deras riktning", resonerar Danske Bank.

BK Asset Management noterar att det hökaktiga Fed-uttalandet fick
nytt liv i dollarn, och förväntar sig fortsatt dollarstyrka framöver.

BNP Paribas anser dock att förändringar av Feds uttalande var
tämligen balanserade, med både duvaktiga respektive hökaktiga inslag.

"Finansmarknaderna fokuserar på det sistnämnda, vilket illustreras
av dollarförstärkningen. Det kommer att hjälpa inflationen att vara
fortsatt låg, vilket kan senarelägga den första styrräntehöjningen",
skriver Alexandra Estiot vid BNP Paribas.

Société Générale anser att Fed-uttalandet överlag visserligen var i
linje med marknadens förväntan, men att det fanns tillräckligt med
förändringar i språket för att motivera en hökaktig tolkning. Banken
behåller sin prognos om en första styrräntehöjning i juni.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
mailto:johan.lind@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNews
SIX News

Författare SIX news

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.