Du är här

2012-12-12

Federal Reserve: Nya köp ersätter Twist i kväll enligt bedömare

(SIX) En stor majoritet av tillfrågade bedömare tror att
Federal Reserve kommer att sjösätta ett nytt program för köp av
statsobligationer när Operation Twist löper ut vid årsskiftet.
Därtill tror de flesta att Fed så småningom kommer att anamma
numeriska tröskelvärden för inflation och arbetslösheten i sin
styrränteguidning. Det framgår av enkäter genomförda av Reuters
och av Wall Street Journal.

Under Operation Twist har Fed köpt statsobligationer med lång
löptid för 45 miljarder dollar per månad och sålt motsvarande
belopp av statspapper med kort löptid. Enligt analytiker börjar
Fed dock få slut på statspapper med kort löptid, vilket under
programmet definieras som löptid på max tre år. Därför förväntas
det nya programmet bara bestå av köp, vilket till skillnad från
Twist kommer att utöka centralbankens balansräkning.

56 av 60 tillfrågade ekonomer i Reuters enkät tror att Fed
kommer att börja köpa statsobligationer och medianprognosen för
beloppet ligger på 45 miljarder dollar per månad. I WSJ:s enkät
trodde 72 procent av 49 tillfrågade ekonomer att Fed kommer att
börja köpa statsobligationer. Inget belopp angavs i WSJ:s enkät.

Köpen av statsobligationer kommer att vara utöver köpen av
bolåneobligationer, som för närvarande uppgår till 40 miljarder
dollar per månad. 89 procent av de tillfrågade i WSJ:s enkät
tror att de köpen fortsätter. Således väntas Fed köpa
obligationer för 85 miljarder dollar per månad.

En annan aktuell fråga för centralbanken är huruvida
numeriska tröskelvärden för arbetslösheten och inflationen ska
anammas och ersätta dagens kalenderbaserade styrränteguidning.
Flera Fed-ledamöter har förespråkat en sådan förändring. Chefen
för Chicago-Fed Charles Evans, som har varit en av de flitigaste
förespråkarna, tycker att Fed bör hålla räntan låg så länge
arbetslösheten är över 6,5 procent och inflationen inte
överstiger 2,5 procent.

De flesta ekonomer tror att Fed kommer att göra en
förändring, men väntar sig inte att den förändringen sker vid
det kommande mötet. 33 av 55 tillfrågade ekonomer i Reuters
enkät tror att Fed så småningom anammar numeriska tröskelvärden
medan 22 inte tror det.

Det finns flera problem med att ange numeriska tröskelvärden
för arbetslösheten och inflationen, säger tvivlarna. Ett av dem
är vilka nivåer det ska vara. Ett annat är farhågor om att de
kommer att förvirra marknaden och ses som löften, vilket skulle
kunna bakbinda penningpolitiken.

"Logistiken är väldigt svår. Jag har skojat om att när de väl
kommer överens om ett mål för arbetslösheten på 7 procent, så
kommer arbetslösheten ha sjunkit till under 7 procent", säger
Dean Maki, chefsekonom för USA på Barclays, till Dow Jones
Newswire.

Diskussionen om de numeriska tröskelvärdena är en del av en
större diskussion inom Federal Reserve om att förbättra
kommunikationen. En annan åtgärd som har övervägts under de
senaste mötena är att börja ange konsensusprognoser. I dag gör
alla 19 ledamöterna egna prognoser som sedan presenteras som ett
spann mellan den högsta och den lägsta. Marknaden brukar
fokusera på den "centrala tendensen" där de tre högsta och de
tre lägsta prognoserna för varje variabel har skalats bort.
Konsensusprognoser skulle på ett bättre sätt fånga var Fed står
i sin syn på ekonomin jämfört med dagens system, argumenterar
förespråkarna.

Det penningpolitiska beskedet kommer klockan 18.30 i kväll
svensk tid. Klockan 20.00 kommer de ekonomiska prognoserna och
klockan 20.15 inleder ordförande Ben Bernanke sin
presskonferens.

Andreas Johansson, tel +46 31-350 64 83
andreas.johansson@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.