Du är här

2018-08-31

Finans: ålder behöver inte ta kol på konjunkturen - Landeborn

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Den nuvarande konjunkturcykeln har varat i nio år
och två månader, vilket är längre än de vanliga sju åren och något som enligt
vissa talar för att de goda tiderna lider mot sitt slut. Man måste dock titta
på fler faktorer än konjunkturuppgångens längd för att bedöma de ekonomiska
utsikterna, sade Danske Banks seniora strateg Maria Landeborn, vid Danske
Invests Årliga Placeringsevent i veckan.

"Såväl världsekonomi som bolagsvinster växer. Geopolitisk risk påverkar
marknadssentiment i närtid, men knäcker inte konjunkturen", var budskapet
från Maria Landeborn.

Strategen konstaterar att vi har en stark marknad, trots alla de risker som
påpekas titt som tätt. I sammanhanget nämner hon USA:s handelskrig med Kina,
Brexits ovissa utgång, svaga tillväxtmarknadsvalutor samt politisk osäkerhet
i Italien med kommande budget på agendan. Vad gäller politiken på hemmaplan i
Sverige ser Maria Landeborn riksdagsvalet som mer eller mindre en ickefråga
för börsen. Valet uppges ha "ingen eller liten" effekt på Stockholmsbörsen
och den seniora strategen pekar på att marknaden knappt noterade det oklara
parlamentariska läget efter valet hösten 2014.

Däremot ser Maria Landeborn en risk att den svenska kronan kan komma att
försvagas ytterligare om utländska investerare ser att vi inte kan bilda
regering och drar öronen åt sig (dock med reservationen att kronan redan
handlas på samma låga nivåer som under finanskrisen, något hon kallar
krisnivåer).

Maria Landeborn menar att det inte är osannolikt att vi går mot ett nytt
konjunkturrekord och hänvisar till att ledande indikatorer såsom tyska
IFO-index samt god vinsttillväxt på bolagsnivå stödjer detta. IFO-index pekar
på fortsatt global expansion, även om Europa har taktat ned, sade strategen,
som dock tillade att Danske Banks bild är att Europa har bottnat ur.

IFO-index över det tyska näringslivsklimatet, per den 27 augusti 2018. (Källa:
Trading Economics)

Samtidigt väntas tillväxten i världen toppa i år, men ändå alltjämt ligga på
en hög nivå 2019. Maria Landeborn riktar beröm till Kina, som växer med 6-7
procent, trots en omfattande omställning från en export- till en mer
tjänstebaserad ekonomi.

Danske Banks grundsyn gällande handelskriget är att detta kommer fortgå
åtminstone fram till det amerikanska mellanårsvalet i november, eftersom
president Trump vill framstå som handlingskraftig bland befolkningen och inte
riskera att förvandlas till en så kallad "lame duck", med begränsat
inflytande efter valet. Därmed kan man förvänta sig relativt hög volatilitet
på börserna ett tag till, enligt den seniora strategen.

Maria Landeborn understryker dock att handelskonflikten behöver gå mot en
lösning inom en inte alltför avlägsen framtid, om den inte på allvar ska
börja slå mot tillväxten.

På det hela taget anser Maria Landeborn att det ekonomiska klimatet ser
förhållandevist ljust ut och tror inte att politisk oro kommer att knäcka
tillväxten.

"Förr eller senare kommer en lågkonjunktur och vi har gått in i ett senare
skede av konjunkturen, men recessionsrisken är trots det låg, något som stöds
av Federal Reserves recessionsindikator", sade Maria Landeborn.

Om lågkonjunkturen ligger ett par år bort kan man ändå tänka sig att börserna
kommer ge bra avkastning ett tag till, givet att börsen ligger sex månader
före konjunkturen, enligt Danske Banks seniora strateg.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion i
syfte
att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna marknad.
Materialet kan vara finansierat och framtaget
på uppdrag av extern part och i förekommande fall anges detta tydligt högst
upp. Fondredaktionen är frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.