Du är här

2017-10-09

FINANS: MIFID2 NEGATIVT FÖR FÖRVALTARE, BÖRSER GYNNAS - CS

STOCKHOLM (Direkt) Implementeringen av Mifid2-regelverket som sker efter
årsskiftet missgynnar tillgångsförvaltare men gynnar vissa börser.

Det skriver Credit Suisse i en analys.

"Mer än hälften av de 20 största globala tillgångsförvaltarna har beslutat att
absorbera analyskostnaderna och tidigare bedömt negativa scenario om mer än
50 procents minskning i analysbudgetar kan komma att bli en verklighet",
skriver Credit Suisse.

Investmentbanken bedömer att inverkan på vinsten före skatt blir upp till 3
procent för många europeiskt listade tillgångsförvaltare i spåren av att de
inte för över analyskostnader till sina kunder.

Bland förvaltare som nämnt att de inte kommer att föra över kostnader till
sina kunder återfinns Schroders, JP Morgan Asset Management, Aviva,
Blackrock, Barings, Allianz, Deutsche Asset Management, T Rowe Price,
Franklin Templeton, Vanguard och Pimco med flera.

De förändringar som Mifid2 utgör för strukturen på den europeiska
kapitalmarknaden kan väntas ge en "något positiv" inverkan på börsers
resultat.

"Vi bedömer att en viss positiv vinstpåverkan kommer av att OTC-flöden flyttas
över till börs-scener", skriver Credit Suisse som därutöver pekar på att
tjänster för att hjälpa kunder med nya rapporteringskrav också bidrar
positivt.

Den börs som förväntas dra mest nytta av Mifid2-regleringarna är London Stock
Exchange, anser investmentbanken och pekar på Turquoise Plato Block
Discovery-erbjudandet. Denna multilaterala handelsplattform ses som "en av de
mest lyckade" för aktörer som vill exekvera stora avslut hemligt ("in the
dark") men möta Mifid2-krav.

"Vi bedömer dock att intäktsmöjligheterna är relativt små", skriver Credit
Suisse som påpekar att LSE till 51 procent är ägare av Turquoise utöver 12
investmentbanker.

Därutöver nämns det att LSE har en godkänd rapporteringsmekanism ("ARM") i
form av Unavista. Inom LSE:s handelsrapporteringserbjudande nämns även det
godkända publiceringsarrangemanget ("APA") - Tradecho - som är ett samarbete
med svenska Cinnobers dotterbolag Boat. Men då även Euronext, spanska
finansmarknadsbolaget BME och Deutsche Börse samtliga återfinns inom detta
segment med liknande rapporteringserbjudanden bedömer Credit Suisse att detta
är ett "konkurrensutsatt fält".

Då Mifid2 kommer att skapa "stora kvantiteter av nya data" som kan paketeras
och säljas till investeringsfirmor för att förbättra exekvering och
riskbedömning är det samtidigt något som kommer att skapa stora möjligheter
för aktörer som sitter på sådan information, bedömer Credit Suisse.
---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.